【行情速评】沪铝盘中触及涨停，创近9年新高

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作者: 龙听 时间: 2021-2-26 08:48 标题: 【行情速评】沪铝盘中触及涨停，创近9年新高

要点分析

沪铝涨停创近9年新高

2月24日夜，市场传出内蒙古由于全国能耗增量严重超控被重点约谈，但“十四五”期间，内蒙新增项目能耗指标差距巨大，自治区领导加大力度搞环保，勒令蒙东地区电解铝企业减产。整个蒙东地区影响年产能或在10万吨左右水平，但需要注意减产时间和量均有变数可能。引发电解铝厂可能减产的担忧，夜盘上涨3.03%，日盘盘中沪铝主力合约涨停，涨幅6%报17635元/吨，刷新2011年8月以来新高。

累库逻辑未变

2月25日，SMM统计国内电解铝社会库存108.2万吨，周度累库18.1万吨，需持续关注上游电解铝发货意愿及下游复苏情况。节后累库的高点预计来到130万吨的水平，3月中下旬有望开启去库，维持去库至80万吨低位。累库幅度低于预期是铝价上涨的基本面逻辑。

国内供应维持高增长下新增产能释放缓慢

自1月末铝价反弹以来，行业利润自1500元/吨向上修复至3000元/吨左右的水平。以目前的高利润而言，对供应刺激较大。但是相比于消费，供给端边际增量则相对偏弱，国内一季度的新投产能非常少，新增产能释放缓慢。

开工率维持高位，淡季不淡

从铝加工环节来看，2月型材、铝板带箔和铝线缆企业开工率因为春节放假原因的季节性回落。但是，铝板带箔企业开工率明显高于过去几年同期，铝型材企业开工率亦维持在过去几年均值略高水平，印证中国铝消费今年淡季不淡的特征。

策略

宏观短期宽松与基本面利多双共振，沪铝短期仍获较强上行动力，中期关注多空头情绪变动，或有高位多头平仓获利离场可能。基本面关注春节后国内供需错配对市场短期情绪波动的影响。国内单边建议逢低适量布局多头，上调目标区间至于17600-18000元/吨；国内建议正套继续持有。

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