“见面”直播中：聆听达利欧的“原则”

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作者: 龙听 时间: 2018-2-28 21:15 标题: “见面”直播中：聆听达利欧的“原则”

今晚19:30开始，桥水基金创始人达利欧携新作《原则》中文版，登上华尔街见闻“见面”舞台，120分钟零距离向中国投资者分享经济学和投资原则。

华尔街见闻正通过文字、图片以及视频等方式进行全面直播。

达利欧首先分享了他的经济学原则，他表示，推动经济前进的有四大力量，包括生产率、短期债务周期、长期债务周期、政治因素。

首先，生产率能提高生活水平，通过学习并且提高效率提升产量；

第二，短期债务周期，经济会有衰退，也会有扩张，有时候跑太快，随后会放缓，经济像开车一样，比如以每小时70码的速度在行车，称之为经济周期，到一定时候要刹车，提高利率、货币趋紧，从而出现衰退，通胀下降，然后再加油，周期这样运转；

第三，长期债务周期，货币不宽松，零利率，不能刺激经济，而要进行债务重组，当收入上升到一定时期就出现借贷，可能花的钱比挣的多；

第四，政治因素的影响，比如美国的税改。

随后，达利欧分享了以下投资原则：

1、理论价值=未来现金流价值；

2、实际价值=支出/出售量；

3、长期来看，资产类别的表现超出现金，但不会长期大幅超出现金（即贝塔）；

4、通胀率、实际经济增速及实际利率是决定哪一类资产类别表现最优的驱动力；

5、分散化可以改善回报风险比率，因为其减少风险的幅度大于降低回报率的幅度；

6、每一个投资都是一个回报流；

7、回报流可以是贝塔，也可以是阿尔法；

8、成功投资的关键在于打造良好的投资组合，获得良好的回报流；

9、可以根据风险调整各个回报流，以实现风险平衡；

10、投资的圣杯就是找到15个或更多良好的、互不相关的回报流；

11、要进行系统化决策，遵循永恒和普适的原则。

他认为，股票债券等大多资产类别的长期表现将会超出持有现金，但是这种收益也一定不会太夸张，否则套利机会的存在就一定会让这种投资机会消失。

他还认为，投资要逆自己的思维方式而行，要知道市场本身没有好或坏。成功的投资关键是要打造良好的投资组合，要找到十五个或者更多的互不相关的回报流，以避免过高的相关性导致实际风险并未分散。

以下为现场图片：

华尔街见闻CEO吴晓鹏发表致辞：

下图为活动现场：

下图为活动开始前华尔街见闻CEO吴晓鹏与达利欧交流。

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