上海橡胶期货终于反弹了！但这份泰国走访报告表明2018恐怕仍是“胶弱”的一年

龙听

沪胶主力合约1805在经过长达4个月之久的区间震荡后，选择了趋势向下。RU1805最高14500元/吨，最低12225元/吨，跌幅高达2275元/吨。春节后，沪胶走势似有好转，今日(2月23日)沪胶强势反弹，盘中涨幅超过3%，收报12850元/吨，减仓13566手，成交450308手。大幅反弹是否意味着沪胶走势就此反转？
　　瑞达期货表示，从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。从下游情况来看，轮胎厂一般元宵节过后陆续复工，炭黑、化学助剂、钢丝、帘布等原材料价格大幅度上涨、采暖季环保督查压力加大，以及部分地区开始征收环保税等综合因素，均对后期轮胎厂开工产生直接的影响。沪胶主力1805合约短期建议在12200-12780区间交易。
　　分析橡胶价格走势，必然要关注泰国橡胶产业的情况。泰国约占到全球天然橡胶供应的近40%(橡胶主要用于制造汽车轮胎)，泰国橡胶的价格已经左右着整个世界市场。为此，小编特别精选了一篇新鲜出炉的泰国橡胶种植产业走访报告，以供投资者参考。(以下内容来源于融界)


　　沪胶主力2017年-2018年价格走势
　　2017年天然橡胶价格大幅下挫，其核心因素在于高胶价带来的供应放量及泰国抛储、套利盘矛盾累积助涨转助跌、产业链库存预期由主动补库转为被动去库、终端内需及出口低迷，重卡受政策性置换刺激再创历史新高。
　　2017年全球天然橡胶产量增长4.5%至1284万吨，需求增1%至1281.9万吨，叠加泰国抛储21.2万吨，全年累库存23.3万吨。而泰国约占到全球天然橡胶供应的近40%(橡胶主要用于制造汽车轮胎)，正因为这个原因，泰国橡胶的价格已经左右着整个世界市场，这也使泰国的橡胶产业在整个世界橡胶贸易中占据主导地位。
　　近期，融界教育赴泰国对橡胶种植产业进行了走访。
　　泰国橡胶种植业起源于十九世纪末。1899年，旅泰华人许心美从马来西亚引进了第一批橡胶树苗，在泰南的董里府开始试种。90多年后，泰国成为世界最大的橡胶生产国，其中产量最大的4个地区依次为素叻、洛坤、宋卡、董里。
　　泰国橡胶产业特点
　　泰国橡胶种植面积大，产量却较低，2017年总产胶约445万吨，除去不能产胶的幼树，亩产平均也不会超过50公斤，而且从2001年开始的优良品种的推广应用看来也比较慢，加之割胶技术差，伤树严重，导致胶树更新时间提前，资源浪费较大。
　　泰国的橡胶园分两种，翻种园和新胶园，翻种园几乎都分布在泰国南部和东部，翻种园的发展受益于1960年创建的橡胶翻种资助基金ORRATde扶持，直到2003年，约有110万公顷的翻种园给种了高产橡胶树优良的品种，而新胶园则在全国都有分布，但是主要集中东北部。
　　二是泰国制胶加工工艺先进，生产规模大，机械化程度高，人均劳动生产率高，而且还非常重视对产品质量的检验。凡出口的橡胶，必须经过ISO2002质量认证标准，否则产品降级或不许出口。产品出厂检验相当严格，配备的检验人员素质较高，有一系列严格的检验管理制度，从而保证了产品的质量信誉。政府对加工厂建设给予提供低息贷款，加快工艺改造。
　　三是政策好，对橡胶从生产到销售只涉及一项费用，每公斤提取0.9铢折合人民币0.18的费用，而这笔费用的85%又返回到胶农种植、开垦和更新上，可谓取之于橡胶用之于橡胶。
　　四是胶农以合作社的形式组织起来，共同抵御经营风险，协调胶农之间的关系，维护农户的共同利益，而入合作社只要交纳约100元人民币就可入会，许多日常事务都由合作社负责解决。
　　总的看来，泰国政府对橡胶产业的重视程度是相当高的，而经营橡胶的企业几乎没有社会负担，没有更多的税费，且政策优惠。泰国的橡胶产业虽然取得了巨大的成功，但在各个环节上还存在不少问题，主要表现在国家对该行业的管理力度过于分散，在泰国有四大橡胶协会：泰国橡胶协会、泰国乳胶协会、泰国橡胶手套制造商协会、泰国橡胶木材商协会。
　　主要实行管理的机构是泰国橡胶协会，它于1957年在曼谷成立，其前身是泰国胶商公会，协会成立的初期是为了调整橡胶交易中出现的纠纷。1992年，协会迁址至泰国南部宋卡府，并于1993年改名为泰国橡胶协会。目前，泰国橡胶协会的会员共有48家橡胶生产商及出口商，这48家生产商与出口商所经营的橡胶产量与出口量相加，约占泰国全国的85%。 协会宗旨是促进国内及国际橡胶工业界，特别是与橡胶客户之间的合作，以推动世界橡胶工业的发展。
　　割胶
　　一般好的橡胶树快的话，5到6年就可以开始割胶，迟点的8到10年也可以开割了。泰国在2007-2012年间有较大的新种及翻种面积，2014-2019年新增割胶面积将大幅增加，经走访了解到，2017年开始泰国青壮年的胶树增量较多，理论供应放量也将比较明显。
　　泰国橡胶割胶期
　　每年一般从4月底5月初自北向南开始割胶。7、8月进入旺产，进入12、1月产量一般最高峰，2月底到4月底5月初进入停割期。
　　泰国从1991年起即成为世界最大的天然橡胶生产国和出口国，2005至2008年期间种植的橡胶树产量达到顶峰，而2011-2013年期间播种的橡胶树开始产胶，目前在泰国有670多万人从事橡胶的生产、加工和贸易，占全国人口十分之一。橡胶产品主要有烟片胶、20号标准胶、5号恒粘标准胶和浓缩胶乳等，93%供出口，中国是其消费大国之一。
　　2018年1月初，泰国四大协会实施3个月区域停割10万莱橡胶林，以响应当局提高国内橡胶价格的政策(计划在3个月的停割期实现6750吨的减产目标)。根据协会工作人员介绍，在我们走访期间，泰国当地橡胶价格正呈现好转的趋势。


　　总的看来，泰国政府对橡胶产业的重视程度是相当高的，而经营橡胶的企业几乎没有社会负担，没有更多的税费，且政策优惠。同时泰国植胶环境优越，但在经营上以数量求生存，资源浪费现象较大。
　　就目前来看，橡胶产业景气周期还没有走出弱势格局，预估在2018年橡胶整体将维持低位震荡。据相关人员介绍，在泰国的停割季之前(即每年的2月到5月份之间)往往都会有先打提前量的传统现象。所以，如果在2018年2月份之前，做多价值将大幅弱化，反而等到停割季实际到来后(就是现在)，逢高做空机会更好。所以根据本次泰国橡胶种植业的走访情况结合国内实际供需来看，2018年国内橡胶价格在11000-16000元/吨区间运行的概率较大。(本条仅供参考，不作为投资建议)
　　(2018年2月融界教育泰国宋卡报道)