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小幅下挫
易盛能化A指数上周小幅下跌。截至上周五,易盛能化A指数报收于806.67点。建信能化期货ETF(代码:159981)紧跟易盛能化A指数,当前市场运行平稳,资金充足。截至上周五收盘,建信能化ETF规模为0.91亿元,上周场内每日平均成交金额为158.8万元,是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。
甲醇方面,前期多单考虑离场。供应端,10—11月进口环比增加,进口量将上升至110万—120万吨。受到港增加的影响,近期港口已出现较大幅度的累库。国内供应也稳定增长,后期还有新产能投放。需求端,传统下游需求将进入淡季,新装置投产存在较大不确定性,第四季度下游新产能少于上游。此外,近期沿海MTO装置利润压缩,后期PP价格将大概率下行,这将压制甲醇上方空间。
玻璃逢低买入,这主要得益于下游需求强劲。虽然供应端后期还有两条共计1800吨产能的生产线点火,并且由于生产利润丰厚加上库存偏低,上游生产企业尽量推迟冷修,维持高负荷生产。不过,一方面,下游处于季节性施工高峰期,并且受到房地产竣工的带动;另一方面,贸易商和下游加工厂库存不高,需求总体表现亮眼。
动力煤观望为主。供应方面,主要产地的产量同比涨跌互现,陕西由于去年事故基数小,今年产量同比大增,内蒙古则由于煤管票紧张,导致产量显著减少。虽然需求逐渐进入淡季,但是电厂存在阶段性补库需求。港口库存相对低位且持续下滑,结构性问题突出。此轮快速上涨主要驱动在于港口低库存下的下游补库需求。短期来看,内蒙古放量已经导致坑口煤价走弱,后期可能会出现产量加大而引发供应压力。
PTA继续作为空头配置。一方面,PTA新产能数量极大,并且目前加工费尚可,现有装置降负意愿不足;另一方面,下游需求已处于旺季尾声,后期需求将进入下行通道。强供应叠加弱需求,PTA高库存问题难以缓解。 |
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