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A股迎来久违的大涨 “牛市”真的要回来了吗?

A股迎来久违的大涨 “牛市”真的要回来了吗?

经历了周五的小幅回调后,A股市场今天再次全线上涨。2月18日,三大股指集体高开高走,两市放量成交5477亿元,刷新近10个半月新高,三大股指期货也再次发力,主力合约IC1903、IF1903、IH1903合约均收涨超过2%。面对股市和股指期货的全线飘红,分析人士表示,目前股市仍处于估值修复阶段,市场情绪偏乐观,预计两会前股指仍有反弹空间,股指期货一季度有望延续上行,中长期来看则需要关注中美贸易磋商、宏观经济数据等对市场的影响。
  A股与股指期货全线飘红,多个市场利多因素占主导

  2月18日,A股市场再次呈现全线普涨的格局,题材股多点开花,截至收盘,上证指数上涨2.68%,报2754.36点;深证成指上涨3.95%,报8446.92点;沪深300指数收盘涨3.21%,报3445.74点;创业板指上涨4.11%,报1413.6点。

  A股迎来久违的大涨,“牛市”真的要回来了吗?

  而在股市的带动下,三大股指期货也同样涨势喜人,截止至收盘,沪深300股指期货主力合约IF1903收涨2.74%,报3447.40点;上证50股指期货主力合约IH1903收涨2.16%,报2585点;中证500股指期货主力合约IC1903收涨3.77%,报4677点。

  “本轮股指的上涨,是从节前开始酝酿,目前基本面已经到了转折点。”从现货市场的表现来看,某券商系期货公司研究员认为,目前股指期货的上行,一方面,源于质押、上市公司业绩爆雷、商誉减值等利空因素出尽,令股市行情下行的风险消减;另一方面,目前利率正处低位,从资产配置的角度来看,国内股票市场相对受低估,北向资金连续多日的净流入情况对行情也有一定影响。

  据了解,目前北向资金已经连续11日净买入A股,截至2月18日A股收盘,北向资金净流入51.83亿元。其中,沪股通资金净流入24.01亿元,深股通资金净流入27.82亿元。

A股迎来久违的大涨,“牛市”真的要回来了吗?

  广发期货股指研究员胡岸则表示,周一三大股指期货全线上涨,主要是受到上周五社融数据的影响。据人民银行统计显示,1月份社会融资规模增量为4.64万亿元,比上年同期多1.56万亿元。“社融回升说明政策效果有所显现,社融大概率在一季度企稳,预示经济有望在半年左右见底,有利于风险资产。”

  上海中期期货宏观及股指期货研究员闫星月则表示,近期市场利多因素占主导方向,经济面、流动性、政策面和外围市场均为利多,而前期受上市公司业绩下滑影响所产生的集中负面效应已过,市场情绪整体较为乐观。

  除此以外,上周在北京结束的中美经贸高级别磋商就主要问题达成原则共识,对市场情绪面也起重要影响。闫星月认为,从上周中美经贸磋商的进展来看,中美双方就主要问题达成原则共识,对市场起到了情绪上的提振。

  股指期货一季度仍存上行空间,三个“重点”需持续关注

  对于目前股指期货的上行趋势,各市场人士均表示,短期仍存在上行空间。“整体来看,市场处于上行阶段,对于股指期货而言,整体以多思路为主,对于套利方面,由于风险偏好的回升,市场将更加倾向于中证500板块的投资。”闫星月表示,虽然股指期货目前仍存上行空间,但IH和IC指数期货合约比值可能有一定程度的修复,跨品种比值套利需谨慎。

  展望后市,胡岸则认为,短期市场关注的焦点有三个方面:第一,2月21日,美联储发布1月货币政策会议纪要,关注美联储表态;第二,中美贸易磋商谈判的下一步进展;第三,月底揭晓MSCI指数扩容内容,计划将A股大盘股纳入因子从5%扩大到20%。“从中期来看,关注3月份两会的召开,由于市场对上述的短期不确定性事件预期偏乐观,因此预计两会前股指仍有反弹的空间。”

  券商系期货公司研究员则表示,国内股市估值修复的进度以及宏观经济数据的表现需留意。“国内股市估值修复后,需要关注相关宏观经济数据是否能够支撑未来的估值水平。从目前情况来看,国内工业品市场的总体库存量正不断积累,销售情况并不乐观。”该研究员预计,一季度股市仍将处于修复估值的阶段,股指期货价格仍有上涨空间。

  针对美国经济对市场行情影响,闫星月认为,从当前来看市场对美国今年经济增长放缓有着较为一致预期,加息次数在今年可能降为1次甚至为0次,所产生的信号则可能是全球货币收紧步伐的放缓,从这一角度来看,对全球风险类资产是有所利好的。

  胡岸则表示,美联储的货币政策对国内有一定的影响,但影响不大。“美国经济走弱,美股下跌在一定程度上可以吸引外资流入A股,但是如果美国下跌速度过快,引发系统性风险,则对A股而言是负面影响。”

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