[转载]“央行放开贷款利率管制 ”引发人的情绪波动

龙听

周末央行放开贷款利率管制的消息，引发了各种分析、评论、预测。一大早有一个朋友发短信给我说，下周一大盘要上涨。

其实，如果没有任何消息，每一天的大盘的走势也是向上或向下两种可能性（绝对的走平是很小的概率）。

这样的消息，从执行、到产生效果的时间来看，需要几年。效果是正面的、还是负面的，现在是一个问号。我们可以稍稍来分析一下：

银行的贷款业务盈利点是：息差。稍高的贷款利率和稍低的存款利率之差。如果完全是利率市场化，将会出现如下组合：

1，调高贷款利率、相应调高存款利率，但存款利率的调高比例小于贷款利率的调高比例。-- 这样的结果是：银行在息差收益上增加。利好银行。

2，调高贷款利率、相应调高存款利率，但存款利率的调高比例大于贷款利率的提高比例。-- 这样的结果是：银行在息差收益上减少。利空银行。

3，调高贷款利率、相应调高存款利率，但存款利率的调高比例等于贷款利率的调高比例。-- 这样的结果是：银行在息差收益上没有变化。对银行无利好利空。

4，调低贷款利率、相应调低存款利率，但存款利率的调低比例小于贷款利率的调低比例。-- 这样的结果是：银行在息差收益上减少。利空银行。

5，调低贷款利率、相应调低存款利率，但存款利率的调低比例大于贷款利率的调低比例。-- 这样的结果是：银行在息差收益上增加。利好银行。

6，调低贷款利率、相应调低存款利率，但存款利率的调低比例等于贷款利率的调低比例。-- 这样的结果是：银行在息差收益上没有变化。对银行无利好利空。

7，调高贷款利率、相应调低存款利率。-- 这样的结果是：银行在息差收益上明显增加。对银行利好。

8，调低贷款利率、相应调高存款利率。-- 这样的结果是：银行在息差收益上明显减少。对银行利空。

上述都是单纯从息差收益上的分析来观察银行的盈利能力。银行其实不仅仅是只做贷存款业务，它还有其他的业务。一个银行的赢利能力是贷存款业务、其他业务、运营成本的综合体现。这不是任何人可以通过分析而得到正确结果的。

所以，我不主张分析，因为那是徒劳！这是一。

其二，退一步说，即使真的有人分析得很准确，但是你不是做市商，那么你的分析对于市场上的行情变化一点影响力也没有。市场的实际变化是以所有参与市场的人的看多看空偏好、继而拿出资金做多做空、最终博弈出多空之间的胜负表现出来的。

那么，依据道氏思想，市场的所有的信息都会被反映在指数的变化中，周一的盘面，就会有所表现。是涨还是跌，观察博弈的结果、而不应该有先入为主的臆想。

涨，是合理的；跌，也是合理的。你要做的就是：跟随市场、随波逐流而已。这就是交易的简简单单的真谛！