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12月10日,期货早评,期货简报,每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

12月10日,期货早评,期货简报,每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

【短评-大盘】上周指数冲高回落,周五A股再次出现地量成交,沪市成交额再次萎缩至1000亿以内,仅977.3亿元,深市成交额也不过1431.8亿元。评:市场交投热情不高,但是估值较低,维持大盘区间震荡的观点。上周五美股再度大跌,虽然美股对于A股的影响逐渐减弱,不过外围市场整体氛围不佳,预计对A股的边际影响会逐渐增强,今日以避险为主。

【短评-期指】三大期指跟随现货指数震荡,上周五IF1812跌0.21%,报收3179.60点,IC1812跌0.07%,报收4386点,IH1812跌0.43%,报收2433.40点。评:大盘仍处于区间震荡中,但是从期指自身来说,规则方面的放开是一大利好,这两方面的影响使期指反弹的概率大于下跌的概率。IC仍处于反弹趋势中,但是今日以避险为主,建议空仓观望。

【短评-螺纹钢】12月8日,河北省唐山市丰润区启动重度污染天气应急响应,执行时间从12月8日至31日。评:上周钢厂螺纹钢库存小幅度下降,叠加近期频繁的限产情况,开工率有所下降,促使螺纹钢价格反弹,但是全国范围内的降温、雨雪天气,市场对下游需求进一步走弱的担忧预期,导致螺纹钢期价大幅度波动。整体上,螺纹钢现货市场有涨有跌,市场对后期需求依然偏悲观,情绪不稳定,预计短期螺纹钢价格震荡,区间3300-3400,建议观望为主。

【短评-焦煤】12月6日,国务院安委会办公室发布《关于对高风险煤矿开展安全“体检”的通知》,要求对正常生产建设的6类高风险煤矿展开安全检查。评:临近年尾,国家对全国各地煤矿开启安全检查,多地煤矿多以保安全生产为前提,叠加超限检查,12月进口煤限制政策等因素,焦煤供应缩紧,而下游焦化企业生产正常,对焦煤需求较为稳定,焦煤基本面较好。整体上,国内钢价止跌反弹,市场情绪有所好转,预计短期焦煤价格震荡,区间1175-1220,建议观望为主。

【短评-铜】12月7日,上海平水铜成交价在49240--49260元/吨,LME库存减少500吨至124450吨。评:沪铜供需基本面表现相对平稳,下游铜材市场订单量无明显变化,但临近年末,下游小企业有提前放假计划。而现货市场也出现了下跌升水上涨贴水的现象。因此年内铜价表现将一直低迷,在48500-50000区间内保持震荡,操作上建议依靠区间高抛低吸,止损200点。

【短评-镍】12月7日,金川镍成交价在96600-96800元/吨,LME库存减少6吨至210870吨。评:1-11月份电解镍累计产量同比减少8.23%,而高镍铁同期产量环比增长8.47%,这也是下半年沪镍走弱的重要原因之一。短期随着习特会利好的散去,沪镍再次回归基本面,预计将会继续保持弱势震荡,关注前期支撑88000,操作上建议观望。

【短评-铝】12月7日,无锡电解铝成交价在13520-13560元/吨,LME库存减少875吨至1042900 吨。评:上周由于习特会利好刺激,铝价一度反弹至14000元/吨附近,但是并无实质性利 好,且华为事件也加大中美大国博弈的担忧,宏观方面并没有太大改变。而基本面 来看,减产导致原料端价格下跌,成本端有所下行,但行业依旧维持大幅亏损,叠 加消费需求走弱,减产并没带动铝价反弹。此外,大量待投产产能依旧近130万吨库 存依旧压制铝价表现。短期来看,很难看到铝价反弹基础,预计铝价将继续维持偏弱震荡,震荡区间在13600-13700。同时由于成本端下移,铝价低点有望进一步下移。操作上建议空单继续持有.

【短评-白糖】上周主产区现货报价保持稳定,总体成交一般偏好,南宁中间商站台报价5230-5240元/吨。最新数据表明巴西中南部单月产量同比下降近30%,为2013/14榨季以来低位。评:巴西榨季接近尾声,产糖量下降,此外,印度产量也相应下调,整体利多,但北半球进入压榨高峰期,预计原糖延续震荡。国内库存压力较小,目前即将进入春节备货期,供需两旺,郑糖或维持震荡偏强,但幅度有限,震荡区间4910-4990,建议暂且观望或日内轻仓试多。

【短评-原油】OPEC+达成了每日减产120-130万桶原油的新目标,维护了OPEC+联盟的有效性。根据新方案,OPEC将减产每日75-80万桶原油,而其他联盟产油国则至少将减产40万桶。俄罗斯将需要减产约23万桶/日。伊朗、委内瑞拉和利比亚免除执行减。OPEC+将以10月的产量为基准,OPEC同意在明年4月评估减产。评:若OPEC+减产政策执行良好,将有利于改善全球原油供给平衡,扭转近期 OECD 国家商业石油库存和美国商业原油库存持续增长的情况,利好油价中枢向上。多单持有,01多单支撑位上移至415-420区域

【短评-PTA】截至11月底,PTA社会库存下滑至73万吨附近。评: 成本方面,OPEC+达成协议,中长期原油重心有望上移;PX新产能或延迟释放,短期或难形成压力;成本端的整体向好,对PTA形成成本推动;供需看,聚酯压力偏大;但PTA压力尚不大,短期PTA企业有强话语权,长期演化看,由于终端消费尚可,若价格上涨预期形成,不排除涤丝和布工厂主动补库,从而缓解聚酯压力,最终对PTA形成带动。操作上,PTA多单持有,支撑位移6100区域。

【短评-橡胶】泰国、马来西亚及印尼将于12月16日开会讨论如何提振低迷的橡胶价格。评:橡胶供需仍弱,但近期主产国预干预消息频出,观望或短线交易为佳,近期区域10500-11400。

【短评-豆粕】据海关总署公布的数据,中国11月大豆进口538.4万吨,较上年同期下降38%,且为两年来月度最低的进口量。据美国农业部的周度销售报告显示,截至11月29日,美国2018/19年度美豆销售净增89.09万吨,符合市场预期。评: 11月本应是进口美豆的时间段,但由于中美贸易争端暂停了中国对美豆的进口,使得11月中的大豆进口量环比大幅下降。但中国本年度1-11月大豆进口量8231万吨于2017年同期仅减少4.3%。G20的协谈已为中美贸易争端按下暂停,但未来走势仍需等待更加明朗的贸易关系。短期内豆粕继续承压底部运行,05合约2650有所支撑,保持观望。

【短评-PVC】PVC社会库存20.89万吨,下降0.1万吨;西北地区电石到货中间价3175元/吨,价格暂稳;国内电石法PVC市场中间价6581元/吨,下降4元/吨。评:国内 PVC 企业开工率保持稳定,社会库存低位下降,上游电石价格较稳,电石法PVC市场中间价较稳,原油企稳有利于PVC反弹。预计1905合约短期6340-6430区间震荡,建议观望待回调企稳。

【短评-棕榈油】周末国际石油输出国组织(OPEC)减产靴子落地,决定从2019年1月开始日均减产原有120万头,初步设定期限为6个月。评:原有减产协定的落地,对近来跌跌不休的原油产生一定支撑,进而利多生物柴油价格,使得运行持续偏空的棕榈油找到一丝喘息的机会。目前虽然马来月度库存大概率仍将上升,但未来减产周期下压力减小可以预见。连盘棕榈油或借由原油减产而震荡微升,但短期内仍然难以抬头,等待本月MPOB报告。

【短评-甲醇】甲醇装置开工72.1%,上升2.1%;下游烯烃开工69.4%,上升2%;下游醋酸开工90.3%,上升5.6%;华东港口库存40.88万吨,下降1.12万吨;华南港口库存11.4万吨,上升0.1万吨;华东市场中间价2545元/吨,上升40元/吨。评:下游开工回升,港口甲醇库存小幅下降,华东甲醇市场中间价上行。预计1901合约短期2530-2600区间震荡, 建议前期提示的2340多单持有,新单观望。

【短评-沥青】沥青装置开工34.7%,下降2.1%;华东重交沥青市场主流价3150元/吨,下行趋势;沥青期货库存64820吨,低位下降趋势。评:库存处于低位,当前沥青低库存支撑沥青期价;沥青终端需求萎缩,12 月预计到港进一步增长至 180 万吨,将达到 2018年马瑞原油到港量的最高位;焦化料加工利润下滑,沥青开工后续或增加。预计1906合约短期2830-2900区间震荡,观望为宜。

【短评-黄金】12月7日公布的11月份美国非农就业数据弱于市场预期,意味着火热的就业市场略有降温趋势。评:非农数据弱于预期,美元指数上涨乏力。美黄金站上1248关口。人民币贬值因素缓解,将降低沪金涨幅。黄金震荡偏多,上方压力位282点位。前期多单继续持有。

【短评-债市】中国11月CPI同比升2.2%,预期2.4%,前值2.5%;环比下降0.3%,前值升0.2%。评:CPI数据略有下降,美元指数上涨乏力,人民币贬值压力降低,为货币政策腾出空间。经济下行压力使得降准降息预期仍然存在。国债依然高位震荡偏多。十年期下方支撑位97。多单继续持有。


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