新加坡亚太交易所推出离岸人民币汇率期货 三大优势展商机

龙听

2018年10月19日上午9时，新加坡亚太交易所（APEX）推出离岸人民币汇率期货合约。合约代码为UC，报价单位为离岸人民币/美元（CNH/USD），合约面值每手1万美元，全球首创周度合约，按周、月、季三种周期连续滚动发行，采用现金交割。各结算会员、银行代表、贸易企业等共同见证。

　　上市首日，主力合约为2018年11月第1周合约，截至上午10：17，最高价6.9517 CNH/USD，最低价6.9447 CNH/USD。全部合约总成交量182手，总成交额182万美元。

　　今年10月1日是人民币“入篮”两周年。2016年10月1日，人民币纳入国际货币基金组织特别提款权（SDR）货币篮子，与美元、欧元、英镑和日元一起跻身全球储备货币之列，成为仅次于美元和欧元的第三大权重货币。目前将人民币纳入外汇储备的国家和地区已超过60个，人民币国际地位不断上升，在全球贸易与投资中的使用日益扩大。自2015年“811”汇改起，人民币汇率形成机制的市场化改革步伐也在加快，汇率呈现双向浮动、波幅加大的趋势，近两年上下振幅高达12%，贸易企业和投资者对汇率避险工具的需求迅速提升。

　　在中国大陆以外流通的人民币，成为离岸人民币，主要集中在香港、新加坡、台湾、伦敦等地交易和清算。中国之外的离岸人民币存量有1.5万亿，各种现货市场和衍生品市场交易蓬勃发展。从国际清算银行三年一度的调查数据看，2013年至2016年离岸人民币场外成交额几乎翻倍，从日均860亿美元增至日均1470亿美元。从场内交易额来看，绝对值相对较低，但增速更快，人民币场内期货期权交易从2013年的日均0.48亿美元，提升至2016年的日均3.2亿美元，2018年进一步提升达到了日均25亿美元以上。

　　人民币汇率期货目前在香港、新加坡、伦敦、芝加哥等市场已经上市交易，亚太交易所再度推出的新产品在设计上有突出的创新点，即首次推出周度合约，合约规格为迷你合约，采用TMA现金交割。

　　该合约为全球首创周度合约，通过由近到远的“4个周度合约+3个月度合约+3个季度合约”的方式，滚动发行，为客户解决不同期限的精准套保需求。

　　迷你合约小巧灵活，每手面值1万美元，流动性好，可满足不同类型投资者的广泛参与。

　　合约采用现金交割，无需交割实物本金，买卖双方只需交收盈亏差额，顺畅便捷，资金占用量小，交割成本低。

　　合约交割结算价采用合约到期日香港财资市场公会（TMA）的即期汇率报价。TMA的美元兑人民币（香港）即期汇率报价是离岸人民币汇率的权威基准，被全球主流交易所广泛采纳，包括芝商所、新交所、港交所、洲际交易所等。

　　从风险管理角度看，新加坡亚太交易所的离岸人民币汇率期货合约，可以为国际贸易企业的外汇头寸进行套期保值，提前锁定汇率风险，集中精力从事贸易主营业务。

　　从对冲投资角度看，人民币已成为各类对冲基金进行宏观对冲的重要标的，而新加坡亚太交易所的新合约作为标准化对冲工具，为全球投资机构提供了新的选项。

　　从资产配置角度看，该合约可为各类投资基金的全球资产配置保驾护航，既可以锁定汇率风险，又可以直接将该期货合约作为资产配置标的，进行波段投资或长期持有。

　　从交易成本角度看，目前企业的汇率风险管理多数通过商业银行的远期结售汇进行，手续费相对较高，而期货交易手续费则相对较低。目前中国国内商业银行远期结售汇价格为官方外汇中间价基础上加460个基点左右，相当于本金的0.67%，而新加坡亚太交易所的收费标准为0.1美元/手，相当于合约价值的十万分之一。即使假设期货经纪商向客户收取2美元/手，也只相当于合约价值的万分之二，低于银行的收费标准。

　　新加坡亚太交易所于2018年2月经新加坡金融管理局批准设立，是新加坡诞生的第三家拥有交易和清算全牌照的交易所，也是中国首家走出国门自主创办的国际化交易所，致力于打造大宗商品的亚洲价格基准。该交易所推出的首支产品是精炼棕榈油期货，FOB实物交割，交割地点设在马六甲海峡两岸，覆盖棕榈油主产地印度尼西亚与马来西亚。该品种的设计填补了国际贸易市场的一项空白，一经推出，就吸引了全球棕榈油行业的主要产业客户、投资机构广泛参与，交易量与持仓量稳步增长，首次实物交割规范顺畅。

　　目前新加坡亚太交易所的行情可通过彭博、路透、万得、文华财经、易星、博易大师等数据终端实时查看，官网www.asiapacificex.com也有实时行情提供。

　　新加坡亚太交易所第二支产品离岸人民币汇率期货合约的推出，顺应了人民币国际化趋势，满足了全球投资者对人民币日益增长的风险管理需求与投资需求，丰富了人民币应用场景，将为全球的人民币投资创造新的市场机会。