10月17日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-焦煤】近期陕西地区相关环保小组进入榆林区，泰发祥煤业等煤矿煤价继续上调10元/吨。评：环保限产继续趋严，陕西等地区煤矿供不应求，叠加下游需求较好，出货顺利，市场情绪较为乐观。整体上，在冬储的需求下，焦煤价格呈现偏强走势，预计短期震荡偏多，关注1400点压力，前期多单继续持有，止损1370。（殷鹏）

【短评-螺纹钢】10月16日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价4629元/吨，较上一交易日上涨12元/吨。评：在下游需求较好，供应偏紧的背景下，螺纹钢现货价格持续上涨，钢厂挺价明显。另外，虽然受上海建筑工地停工落实影响，市场对未来工地需求有所担忧，螺纹钢价格呈现震荡态势，但是在低库存和高价格的支撑下，螺纹钢价格易涨难跌，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，前期多单继续持有，止损4100。（殷鹏）

【短评-原油】API数据：美国截至10月12日当周API原油库存意外减少213万桶，预期增加106.7万桶；据华尔街日报报道，美国财政部宣布了对伊朗一连串的银行和企业的制裁措施；尼日利亚国家石油公司位于Osisioma Axis的2E系统管道网络发生爆炸并引起火灾，死亡人数已经从60人上升至200人。评：库存意外减少，美国对伊朗制裁及尼日利亚管道爆炸影响隔夜原油走势。近期主逻辑为市场认为OPEC+及美国的产量增量能抵消伊朗和委内瑞拉产量的减少量，原油短期已缺乏上涨基础，甚至承压运行。SC1812合约逢高沽空为主，压力位560区域。（师秀明）

【短评-橡胶】9月中国汽车产销量分别为235.6万和239.4万辆，同比分别下滑11.7%和11.6% 。评：国内经销商库存压力较大，车市产销量显示，“金九银十”行情不佳，车辆的销量的下滑，四季度配套市场偏弱需求端压力较大。橡胶仍承压运行，压力位12250区域。（师秀明）

【短评-PTA】PTA10月损失产量约50万吨；仪征化纤2#60万吨装置在10月15日晚停车检修。评：近期PTA意外停车装置偏大，下旬计划检修装置力度也尚可，短期支撑PTA现货价格，现货报8000元/吨。中期PX利润偏高。操作上，操作上，01观望或高位谨慎空，不追，压力位7500； 01和05正向套利操作（买01空05）。（师秀明）

【短评-PP】华东市场拉丝料报11000-11400元/吨。评：下游企业采购情况转冷，另检修装置重启缓解供应端压力，10600为高估值区域，高位区域择机试空。（师秀明）

【短评-豆油】据我的农产品网统计，截止2018年10月12日，全国主要港口地区豆油商业库存约166.22万吨，较上周统计的159.73万吨增加6.49万吨，涨幅4.06%。评：不同于豆粕，目前国内商业豆油库存仍在高位且小幅增加，在此情况下豆油的上涨走势迟迟没有出现，预计豆油在库存向下的拐点出现前仍以区间震荡为主，但由于美豆盘面价格较前期有明显抬高，且进入四季度油脂进入周期性需求旺季，震荡区间或有上调。短期内预计在5890上下50个点范围内震荡，观望为主。（黄天罡）

【短评-豆粕】据我的农产品网统计，截至2018年10月12日，全国主要油厂大豆库存及豆粕库存均下降。其中大豆库存710.53万吨，较上周减少34.77万吨，减幅4.67%；豆粕库存为75.85万吨，比上周减少14.41万吨，减幅15.96%。评：由于预期的提前释放，本周豆粕价格持续处于回调状态。但国内油厂大豆及豆粕库存持续从高点下落，豆粕降幅明显，且美盘大豆上涨后维持在880美分水平，抬高进口大豆价格，预计豆粕下方价格有所支撑，短期内或有反弹。可3410附近短多建仓，上方压力3470附近。（黄天罡）

【短评-PVC】PVC社会库存28.67万吨，上升2.52万吨；西北地区电石到货中间价3390元/吨，下降35元/吨；国内电石法PVC市场中间价6729元/吨，下降11元/吨。评：PVC开工增加3%，下游需求较稳，社会库存低位增加，上游电石价格暂稳，电石法PVC市场中间价小幅下降。预计短期6400-6600区间震荡, 建议观望等待空头机会。（蒯三可）

【短评-甲醇】甲醇装置开工69.1%，下降0.9%；下游醋酸开工89.95%，上升3.4%；华东港口库存42.2万吨，下降2.3万吨；华南港口库存8.35万吨，下降1.85万吨；华东市场中间价3555元/吨，下降35元/吨。评：下游需求有所回升，港口甲醇库存下降，央行降准支撑期价，华东甲醇市场中间价小幅上行。预计短期3300-3430区间震荡，建议观望待回调企稳。（蒯三可）

【短评-沥青】沥青装置开工46.2%，下降2%；华东重交沥青市场平均价3940元/吨，价格暂稳；沥青期货库存9.1万吨，下降0.17万吨。评：长三角周边地区以消耗库存为主，山东地区道路需求平稳，西南地区雨水天气多，不利于沥青需求，沥青开工增加，期货库存低位下降，原油回调企稳支撑沥青期价。预计短期3640-3730区间震荡，观望或3650附近短多单开仓，止损3625（蒯三可）

【短评-铜】10月16日，上海平水铜成交价在50350-50370元/吨，LME库存增加2475吨至16.42万吨。评：因中国9月工业生产者出厂价格数据疲弱，且市场对全球增长、贸易紧张局势及美国利率上升的担忧挥之不去，叠加铜库存自9.21之后首次增加，去库存周期即将结束，沪铜走势将继续承压。短期预计将会在50000-50500元/吨之间保持弱势震荡，操作上空单继续保留，突破上沿平仓，突破下沿加仓。（程立新）

【短评-棉花】农产品市场整体疲弱，ICE期棉的投资者获利了结，隔夜外盘收跌。昨日国内皮棉期现市场表现维持疲软，18年新疆机采棉3128B毛重价15500元/吨以上。评：近期出口销售报告、飓风等利多美棉市，但是美国的期末库存和产量仍预估调高，因此短期或上涨有限。国内下游纺企目前仍多按单排产，皮棉需求一般。不过近期新疆大部分地区迎来雨雪天气，同时降温、霜冻、大风等恶劣天气或将对新疆棉质量和采收工作带来一定的影响，短期郑棉或震荡偏强，震荡区间15300-15780，建议轻仓试多。（杨芡芡）

【短评-镍】10月16日，金川镍成交价在109700-109900元/吨，LME库存减少204吨至22.19万吨。评：8月中国镍矿进口量大幅增加，环比增加32.8%，由此也佐证前期所言沪镍基本面已经由强转弱。目前黑色系已经在高位遇到阻力，且昨日盘中出现跳水，后续沪镍将回归基本面，从技术面上看，沪镍已经跌破三角形整理区域，预计将会继续走弱，操作上可依靠10.3万进行放空，止损500点。（程立新）

【短评-白糖】目前市场关注焦点依然是巴西，该国产量下滑，给供应过剩的全球市场带来一些缓解，另一方面巴西货币雷亚尔走强也抑制了糖厂出口意愿。评：因预计19到20榨季国际糖市将转为供应短缺，加上巴西雷亚尔升值预期，美糖近期维持强势上行，但是目前的高库存不支持过快上涨，后期若无新的重大消息，或维持高位震荡。国内近几日走势弱于外盘，主要由于进口和走私预期量较大。郑糖短期或维持高位震荡，震荡区间5050-5190，建议暂且观望或短空参与。（杨芡芡）

【短评-铝】10月16日，无锡电解铝成交价在14160-14200元/吨，LME库存增加70775吨至99.69万吨。评：LME库存昨日大涨，将会施压铝价，尽管从电解铝成本分析，目前盘面价格在成本（电解铝成本14800元/吨）下方，但是高位库存以及俄铝制裁缓解的预计都使得沪铝短期难以快速上行，预计将会底部维持偏强震荡，震荡区间在14250-14400元/吨，操作上冲高可以平掉部分多头仓位。（程立新）

【短评-大盘】沪指周二早盘略微翻红后持续跳水，成交量接近地量，报收2546.33，成交1068亿。评：昨日国务院批复同意设立中国（海南）自由贸易试验区并印发《中国（海南）自由贸易试验区总体方案》；9月份居民消费价格同比上涨2.5%；美股三大股指齐收涨，在多重利好消息下，预计今日指数震荡收涨的概率大。（李琼）

【短评-股指IF】IF合约昨日成交量30376手，增4139手，持仓量25682手，减1849手，收盘主力合约升水为9.23。评：IF四大合约均为贴水转为升水，夜盘美股三大股指齐收涨，国务院批复同意设立中国（海南）自由贸易试验区，预计今日指数震荡收涨的概率大。（李琼）

【短评-股指IC】IC合约昨日成交量16173手，减82手，持仓量16800手，减2432手，收盘主力合约升水为0.72。评：IC四大合约只有IC1810由贴水转为升水，另外昨日美股收涨，国内海南自由贸易试验区成立，在国内外双重利好消息刺激下，预计今日指数震荡的概率大，建议空仓观望。（李琼）

【短评-股指IH】IH合约昨日成交量18005手，增2321手，持仓量15109手，增192手，收盘主力合约贴水为4.51。评：IH四大合约升水幅度均有所增加，昨日大盘下跌行情中，上证50逆市翻红，表现出了强者恒强的特征，夜盘内外消息面偏积极，预计今日指数收涨的概率大，建议逢低轻仓买入IH1810，短多参与。（李琼）

【短评-黄金】美国三大股指均创3月26日以来最大单日涨幅。道指收涨近550点，纳指涨近3%，标普500指数涨逾2%。评：美国风险偏好再度上升，使得美黄金承压。但是通胀预期仍然存在，美黄金长期看多不变。沪金长期看多不变，日内或震荡偏空，下方支撑位273.5。前期多单继续持有。（曹羽溪）

【短评-债市】中国9月CPI同比升2.5%，创7个月新高，预期2.5%，前值2.3%。中国9月PPI同比升3.6%，创5个月新低。评：CPI持续高位，但对债市影响有限，年内CPI无忧。近期股市大跌，对债市起到支撑左右。国债面临调整，中期或偏空，短期高位震荡，等待数据指引，日内或震荡偏空。上方压力位95.2处，空单择机入场。（曹羽溪）

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