10月8日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-螺纹钢】截至10月7日，螺纹钢社会库存为461.12万吨，较节前增加42.34万吨。评：虽然受钢厂产量增加影响，节假日螺纹钢社会库存大幅度累积，但是螺纹钢整体库存依旧处于较低水平，下游需求表现仍然健康。整体上，制造业PMI数据不及预期等利空因素影响，螺纹钢价格承压，预计短期螺纹钢价格震荡偏空，关注3900支撑，建议轻仓逢高做空，止损4000，以日内交易为主。（殷鹏）

【短评-铁矿石】据10月8日消息，河北将实施钢铁焦化工业大气污染物超低排放标准，将于2019年1月1日开始实施。评：虽然今年环保限产有所放松，但铁矿石需求量难以有明显的增长，且铁矿石库存水平依旧较高，叠加国外矿山的发货旺季，供应宽松局面难改。整体上，铁矿石基本面较弱，更多的跟随钢材价格走势，预计短期铁矿石价格震荡偏空，关注490支撑，建议轻仓逢高做空，止损500，以日内交易为主。（殷鹏）

【短评-PVC】PVC社会库存27.07万吨，下降0.13万吨；西北地区电石到货中间价3425元/吨，缓慢上行趋势；国内电石法PVC市场中间价6755元/吨，价格暂稳。评：PVC开工及下游需求较稳，社会库存低位下降，上游电石价格上行，电石法PVC市场中间价较稳，原油近期震荡上行有利于PVC上行。预计短期震荡上行延续, 建议多单开仓，止盈目标6850一线。（蒯三可）

【短评-豆粕】据美国农业部的周度出口销售报告现实，截至9月27日当周，美国2018-19年度大豆出口净销售152.12万吨，高于市场预估。评：国庆节假期间中美贸易争端并无新的进展，美豆方面由于中部地区的降水及较冷天气影响收割，且出口情况较好等原因而持续回涨至870美分。国内豆粕市场在美豆上涨的带领下，预计短期内仍然维持强势，多单继续持有，止损可设在3320。（黄天罡）

【短评-甲醇】甲醇装置开工66.1%，下降0.1%；下游烯烃开工75.6%，上升4.2%；华东港口库存44.5万吨，下降0.2万吨；华南港口库存10.2万吨，上升2.2万吨；华东市场中间价3380元/吨，上升5元/吨。评：下游需求有所回升，港口甲醇库存较稳，内外价差倒挂、原油震荡上行、央行降准支撑期价，华东甲醇市场中间价暂稳。预计短期震荡上行，建议多单开仓，止损3200。（蒯三可）

【短评-棕榈油】据船验机构SGS公布的数据显示，马来西亚9月1-30日棕榈油出口较前月的1,054,169吨增加54.6%至1,629,365吨。评：马来西亚9月的棕油出口增长在月末回落至50%附近的水平，相比月初有所下降，但仍然增长明显。借由原油和美盘豆油上涨，马盘棕油在10月第一周上涨超过3%。短期来看，连盘棕油将偏强震荡，4700附近可考虑多单入场，止损4670.（黄天罡）

【短评-棉花】USDA周四出口销售报告显示，9月27日止当周，美国2018/19年度陆地棉销售净增2.18万包，创市场年度低位，较前一周减少69%，较之前四周均值减少74%。评：出口减少，美棉上周表现一般，维持弱势震荡。国内长假结束，国家储备棉抛储结束，现全面进入新棉采摘及销售阶段，目前各地籽棉报价均有微跌大体企稳，政策面国家再次降准降息，预调节市场资金流动性，重点关注货币走向。今日或维持偏弱震荡，震荡区间15540-16060建议暂且观望。（杨芡芡）

【短评-白糖】巴西昨日进行首轮总统选举，近期因选举等政治因素雷亚尔走强，令生产商不愿出售以美元计价的商品，这直接带动原糖升至四个月高位。节日期间欧盟委员会将欧盟糖产量预估下调至1920万吨，此前预估为2010万吨。评：原糖基本面没有发生根本性改变，供应过剩格局仍然存在，但是巴西货币此时是主导因素，原糖后期或继续跟随雷亚尔的走势。国内今日或受外盘影响震荡偏多，震荡区间4980-5100，建议逢低做多。（杨芡芡）

【短评-黄金】美国截至9月29日当周初请失业金人数20.7万，预期21.5万，前值21.4万。评：节假日期间，美国公布经济数据，除非农数据不理想之外，其他均支撑美元指数反弹，美黄金在非农不及预期的影响下，有所反弹，但仍在1200点位附近。节日后首个交易日，黄金或补涨美黄金行情。震荡偏多，上方压力位269处。（曹羽溪）

【短评-债市】中国人民银行决定，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行等符合条件金融机构存款准备金率1个百分点，释放增量资金约7500亿。评：节假日期间降准加之公布官方制造业PMI不及预期等因素，均利多债市，但是债市也面临短期利好兑现的可能。日内国债期货或高开低走，并有短期反弹见顶的压力，十年期国债期货95处压力明显。国债高开低走，震荡偏空。上方压力位95处，前期多单可止盈离场。（曹羽溪）

【短评-铜】国庆节假期间，LME铜下跌1.36%，LME库存周减少15600吨至18.68万吨。评：宏观环境国内利好国外利空（美国加息及经济数据不及预期，国内降准），同时基本面对铜价的支撑作用减弱，市场不再呈现此前宏观面与基本面共振的行情，预计沪铜将会在高位保持弱势下行，运行空间在49600-50100元/吨，操作上建议轻仓试空。（程立新）

【短评-镍】国庆节假期间，LME镍上涨0.16%，LME库存减少408吨至22.78万吨。评：宏观面利多与利空相互抵充，难有助推作用，基本面上看，供应增量将大于需求增量，市场短缺缺口将收窄，预计将会在高位保持震荡走势，震荡区间在10.4-10.5万元/吨，操作上建议观望。（程立新）

【短评-铝】国庆节假期间，LME铝上涨1.3%，LME库存减少23650吨至96.69万吨。评：海德鲁的意外减产加剧海外氧化铝供应的紧缺，令市场担忧是否会传导至电解铝上加剧境外铝的短缺，同时国内氧化铝价格一直坚挺，都将助推沪铝上涨，运行空间在14300-14500元/吨，操作上建议重仓多单入场。（程立新）

【短评-大盘】假期外围消息面持续偏空，港股创近半年来最大周跌幅4.38%，美股三大股指全线下挫，全球其他指数也多数下跌；中美贸易摩擦有加剧紧张的态势。评：虽然外围股市下跌，但是国内利好不断，先是节前最后一个交易日出台商业银行理财资金可投资权益类的政策，后在假期最后一天又出了降准的重磅利好，此举除了偿还10月15号到期的4500亿MLF，还可释放约7500亿元的增量资金，有利于对冲国外的利空，使A股大概率保持震荡。（李琼）

【短评-原油】伊朗减产87万吨，市场预估仍有80万吨缺口；委内瑞拉形势进一步恶化，市场预估仍能下降20万吨产量；上周四沙特能源部长法利赫表示，石油输出国组织能够将石油日产量提高至130万桶；俄罗斯总统普京也表示，若有需要，有能力增产20-30万桶/日。评：节前受OPEC+不增产影响，市场对供应担忧强化，节前和假期前半周原油大涨（此期间钻井平台和伊朗推出的强化也助推了涨幅），然周四OPEC+的增产言论再次给市场降温。后续的焦点仍是供应端，核心是伊朗到底能真实推出多少产能，目前一些国家退出，一些国家仍是口头一套，实际行动另外一套。原油只有继续跟踪和等待局面更清晰，目前高位震荡对待，观望等待。（师秀明）

【短评-PTA】国内镇海炼化PX装置将于10月中下旬进入检修，韩国PX装置亦存有检修计划，恒力和福工贸复工；供应方面，国庆期间海伦石化120万吨装置将进入检修，后期仍有海南逸盛，虹港石化以及仪征化纤存有检修计划；需求方面，前期由于终端需求疲软，聚酯工厂减产力度扩大，开工下滑，部门聚酯工厂预计将于10月中下旬重启。评：PTA供需和PX环节对行情缺乏支撑，不确定点仍是原油。操作上，不做多，关注PX和原油，若原油不涨及PX走弱，可以择机做空。（师秀明）

【短评-股指IF】IF合约自9月18号开启反弹，截止至节前最后一个交易日共上涨7.53%，目前仍处于趋势明显的上涨之中。评：自指数反弹开始，大指数就保持了较明显的优势，虽然外围市场利空不断，但是国内的利好也频频托底，内外消息的对冲使得指数今日大概率震荡。  

【短评-股指IC】IC合约自9月18号开启反弹，截止至节前最后一个交易日共上涨4.73%，目前仍处于趋势明显的上涨之中。评：自指数反弹开始，小盘股就跟随指数上涨，没有走出领涨行情，后期继续关注增量资金的动向，预计今日指数继续震荡的概率较大。  

【短评-股指IH】IH合约自9月18号开启反弹，截止至节前最后一个交易日共上涨8.7%，目前仍处于趋势明显的上涨之中。评：自指数反弹开始，大指数就保持了较明显的优势，尤其是上证50，10月7号出台的降准政策将继续提升大市值股票的流动性，预计后期IH合约的机会仍会较大，今日指数大概率震荡。

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