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利空当道 棕榈油行情后市将如何演绎

利空当道 棕榈油行情后市将如何演绎

1、马来西亚棕榈油局(MPOB)引述国家海关部门称,马来西亚将5月毛棕榈油出口税设定为5%,因预期需求塇长缓慢,马来西亚BMD毛棕榈油期货周二上午跌破2400林吉特。AmspecAgriMalaysia周一公布的数据显示,马来西亚4月1-15日棕榈油出囗较上月同期的595,536吨增长6,4%,至633,530吨。船运调查机构SGS周一公布的数据显示,马来西亚4月1-15日棕榈油出口为638,293吨,较上月同期的604,034吨增加5.7%,作为对比,前10日增25.6-32.6%。虽然产量数据利好,但市场并未理会。西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示,4月前15天马来西亚棕榈油产量比3月份同期下降11.7%,单产下降13.4%,出油率上升0.37%。   

   2、德国汉堡的行业刊物《油世界》总编辑托马斯·梅尔科称,未来几个月全球棕榈油价格可能下跌50美元/吨,因为产量增加。梅尔科称,我们预计4月到9月期间全球棕榈油供应过剩,全球库存增加,尤其是马来西亚和印尼。棕榈油价格将从目前的水平上下跌40到50美元/吨,到7月或9月达到低位。

  3、因投资者对中东紧张局势升级的担心减弱,上周末叙利亚遭到空袭。且美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)周五(4月13日)公布数据显示,截至4月13日当周,美国石油活跃钻井数增加7座至815座,过去12周内有10周录得增长,再创2015年3月来新高。去年同期美国钻井总数为847座。更多数据显示,截至4月13日当周美国石油和天然气活跃钻井总数增加5座至1008座。而IEA预计2018年非OEPC产量增幅为180万桶/日,比2017年70万桶/日的增幅高了逾一倍。美国能源信息署(EIA)和OPEC均已预测美国原油产量今年将超过1000万桶/日,今日IEA也做出了相同的预测。

  4、美国国内需求强劲的迹象未给市场造成太大影响。美国全国油籽加工商协会(NOPA周一发布的月度大豆压榨及加工数据显示,2018年3月份美国压榨企业的大豆压榨量创纪录,而豆油库存连续第五个月增加并触及21个月高点。NOPA数据显示,旗下会员企业3月大豆压榨量为1.71858亿蒲式耳,高于2月的153719亿蒲式耳,并远高于上年同期的1.53060蒲式耳。此外,3月大豆压榨量还刷新了2017年12月所创的1.66305亿蒲式耳纪录高位,同时也高于多数分析师预估。NOPA报告,截至3月31日,美国豆油库存增至19.46亿磅,高于2月底的1856亿磅,且为2016年6月以来豆油库存的最高位。

  毫无疑问,以上几点利空消息进一步向油脂市场施压,周一5月大豆期约收低12.25美分,报收1042美分/蒲式耳;5月豆油合约下跌0.3美分,收报每磅31.18美分。周二上午,大连盘油脂开盘后也继续下探,连棕油1809主力合约开盘5004元/吨,盘中跌破5000元/吨至4954元/吨低位,但临近收盘,因商务部宣布4月18日起对美国高粱实施临时反倾销措施,连豆油反弹约60个点,收复上午失地,马盘棕油也受此带动终止六连跌,收复失地,重返2400林吉特上方。

  附:连棕油走势图

分析:利空当道,棕榈油行情后市将如何演绎?

  附:马盘走势图

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  周三大连盘油脂期货明面上虽说迎来反弹行情,但连棕油仅小幅上涨,连豆油走势更为逊色,实际位于前收盘下方运行,低于前收盘30个点,相当于回吐了昨天尾盘部分涨幅,截止中午收盘,大连豆油期货18年5月合约午盘收5636元/吨,涨8元/吨,18年9月合约午盘收于5788元/吨,涨6元/吨。大连商品交易所棕榈油18年5月开盘4978元/吨,午盘收于4992元/吨,涨4元/吨。18年9月开盘5000元/吨,午盘收4994元/吨,涨12元/吨。可见连盘油脂反弹动力仍不足,继续抑制国内棕榈油现货行情。

基本面上:
  目前全国港口食用棕榈油库存总量增至73.21万吨,且豆棕价差收窄至638元/吨,影响棕榈油市场需求量,加之,5、6月棕油买船量不低,据悉昨日进口商买入三船5月棕榈油,完税成本价格5010元/吨左右。预计后期棕榈油库存仍将呈上升趋势。据我网了解,4月棕榈油进口量预计上调至38-39万吨(其中24度25-26万吨,工棕13万吨),较上周预估上调7万吨,5月棕榈油进口量预计43万吨(其中24度30万吨,工棕13万吨),较上周预估持平。

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  加之,因压榨利润超好,豆油厂一方面预售远期基差锁定利润,另一方面积极买豆并提升开机率,上周国内油厂开机继续回升,全国各地油厂大豆压榨总量1687200吨(出粕1341324吨,出油303696吨),较上上周的压榨量1510600吨增加176600吨,增幅11.69%,当周大豆压榨产能利用率为49.41%,较上上周的44.23%增5.18百分点,预计本周(第16周)油厂压榨量或回升至178万吨,下周(第17周)压榨量将继续小幅上升至180万吨的较高水平。

  截止4月16日,国内豆油商业库存总量134万吨,较上周同期的137.6万吨降3.6万吨,降幅为2.62%,较上个月同期140.45万吨降6.45万吨,降幅为4.59%,较去年同期的113.85万吨增20.15万吨幅增17.7%,五年均值则是在94.386万吨。

  总的来看,马来西亚棕榈油出口增长速度放慢,棕榈油产量季节性增加,将对马来棕榈油市场构成压制。另外,5-7月大豆到港庞大,总量或达2850万吨,且榨利丰厚,周压榨量已升至168万吨,未来两周或达180万吨超高,豆油库存重新趋升,而此时,棕油库存也明显增加,创下2016年5月以来的高位,后期库存仍有进一步增加的可能,但当前整体走货量不大,令棕榈油现货承压,但由于中美贸易战担忧,且棕榈油已经跌至贸易战之前的低位,再往下空间或已不大,预计短线或继续跟盘窄幅震荡整理。后市主要看中美贸易战进展。特朗普正计划加大对中国的施压力度,传最早本周将再增列1000亿美元对华加征25%关税清单,若贸易战再升温,棕榈油价格也有望再度拉升。

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