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甲醇 有望摆脱中期下行趋势

甲醇 有望摆脱中期下行趋势

积极因素出现

  受益于甲醇行业春季集中检修效应带动,自3月下旬以来,甲醇供应压力出现缓解,西北和山东等地的企业库存压力减轻,同时烯烃外采开始放量也为需求端增强了力量。在基本面获得改善的背景下,步入4月以后甲醇期货跌势趋缓,逐渐构筑底部形态。上周甲醇主力1809合约开启反弹走势,回升至2650元/吨上方,而近月1805合约涨幅更大,于本周一攀升至2820元/吨附近。鉴于目前中东局势升级,油价再度强势间接利多甲醇,后市甲醇期价有望延续反弹节奏。

  地缘政治因素凸显

  近期中东局势意外升级,一度趋于和平的叙利亚局面重新陷入混乱。虽然叙利亚不是富油国,但因其位于“中东油库”的西大门,周边毗邻沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、科威特、埃及、土耳其等产油产气大国,并且拥有两条跨国管道,所以叙利亚的安全形势不仅牵动着整个中东地区的神经,而且会左右国际能源价格的走向,包括原油和天然气。伊朗作为全球最大的天然气生产国,气制甲醇产能巨大,也是我国进口甲醇的主要国家之一,由于叙利亚和伊朗接壤,如果叙利亚内乱升级,伊朗受到冲击的可能性就会加大,这会在很大程度上给甲醇供应链造成隐患。

  海外装置陆续停车

  自3月下旬开启的国内装置春季集中检修事件,是阻止甲醇价格继续走低的有利因素。虽说步入4月下旬以后春季集中检修行情将趋于尾声,但海外甲醇市场在陆续迎来停车检修的预期后,有望继续创造偏暖氛围,从而推动甲醇价格保持强势。据了解,4月外盘装置将迎来645万吨/年的检修量,其中伊朗检修量较大,考虑到我国进口货源中伊朗占比最大,预计4月我国甲醇进口量环比继续下滑至65万吨附近。同时,阿曼、伊朗、文莱和委内瑞拉的甲醇装置也陆续迎来检修,外部供应量减少将对后期港口外采货源产生影响,使得库存下滑更加明显。考虑到此次装置春季检修将维持30—50天,加上航运物流耗费的时间,减产的影响会持续2—3个月,未来外采甲醇货源供应可能面临偏紧局面。

  下游需求逐渐改善

  在传统需求领域,随着天气转暖,下游板材、减水剂等产品需求逐步增加,对甲醛的消耗有促进作用,甲醛的开工率也将稳步回升,有望迎来一波需求强劲的修复行情,开工可达到五成。在新兴需求领域,丙烯市场或延续稳中上涨态势,由于丙烯厂家推涨积极性走高,并且下游聚丙烯需求方心态向好,交投氛围尚可,企业采购积极性转暖,丙烯市场或开启反弹走势。

  综合以上分析,目前甲醇市场利多因素开始汇聚,海外装置检修带来供应端偏紧优势有所凸显,同时下游有新兴需求支撑,供需结构获得改善有利于推动价格企稳走强,甲醇有望摆脱中期下行趋势。

  (作者单位:宝城期货)
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