: | : | :期货量化学习 | :期货量化 |
返回列表 发帖

中美贸易战对有色、黑色商品市场影响

中美贸易战对有色、黑色商品市场影响

广州期货研究所 林德斌 F0279850

2018年3月25日

最近一周时间内,政治、经济环境对市场的冲击仍是层出不穷!市场行情走势波澜壮阔。3月8日下午,美国总统特朗普在白宫就美国加征钢铝关税的“232条款”签署命令,宣布将对进口钢铁课征25%关税,对进口铝材课征10%关税; 3月21日,美联储加息25个基点,做实了逐渐加息的步伐; 3月23日凌晨,特朗普签署总统备忘录,将对从中国进口的商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购,涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。受此影响,3月23日工业品种全线利空下挫,消息当日早盘橡胶主力合约1805跌停,黑色板块焦煤焦炭跌幅4%,螺纹热卷铁矿跌幅近5%;有色品种铜铝铅镍跌幅近2%;化工板块的塑料、PVC、PTA、PP、甲醇跌幅近1.5%。

1) 下游需求未有回暖迹象,有色板块弱势震荡

就有色板块而言,由于中国高铁、新能源汽车和高科技等1300个产品类别将受到关税影响。但是我国在今年年初就已经限制废铜进口,而且我国出口至美国的铝箔占的占比和美国废铝出口至我国的占比相对较小,从中长期来看,贸易或对我国进出口影响较小,但是短期将影响市场情绪,各有色品种后期将回归基本面的影响。就铜而言,下游需求恢复缓慢,库存仍未见拐点。沪镍方面,目前来看,制约沪镍走势的仍为下游消费的不振,市场的焦点主要是押注不锈钢需求和硫酸镍(三元电池)的需求,2018年忌惮的是印尼的青山炼厂的产出影响。当前来看,两市的库存仍在快速的下降之中。从铝的基本面来看,目前国内铝市库存依然高企,下游消费并未回暖,成本支撑逐步减弱。总体来看,下游需求尚未明显回暖,对有色板块提振有限。预计有色板块短期弱势震荡。

2)黑色板块走势主要基于内部基本面情况,贸易冲突对其中长期影响较小

黑色板块方面,美国对于钢材关税的调整早在3月8日就已宣布,市场对利空影响早已经基本消化。另外,我国钢材特别是长材的出口,从去年开始同比已经有接近60%的降幅。且近年来美国对进口自中国的钢材“双反”调查逐年加剧。中国出口至美国钢材占比由2006的12.22%降至2017年的1.57%,2017年我国出口钢材至美国仅118万吨,而我国2018年1-2月日均粗钢产量232万吨,此次美国加征钢铁关税对我国直接出口的影响已经很小。不过需要注意的是美国主要的钢材进口国和我国主要的钢材出口国重合度较高,我国钢材有通过其他国家间接出口到美国的可能,目前来看美国已经对欧盟、墨西哥、韩国等国家提出了钢铁关税豁免,间接影响预计也较为有限。而对黑色系的其他品种来说,我国更是和美国几乎没有贸易往来,整体下跌主要还是受到情绪和自身基本面的影响,螺纹钢库存高企,需求释放不畅,托盘资金清盘压力仍存等。

论坛官方微信、群(期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘)
 
期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码,用意在于让使用者学习程序化语法撰写,使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用,请勿转载、滥用,严禁私自连接实盘账户交易
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体,内容仅为作者当日个人观点,本网转载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议,不能依靠信息而取代自身独立判断,不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来,仅供个人免费交流学习,不可用作商业用途,本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢,请购买正版,谢谢合作!
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品,转载须注明来源“龙听期货论坛”,违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外,亦致力于优秀财经文章的交流分享,部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时,请及时联系删除。联系方式:http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html
如何访问权限为100/255贴子:/thread-37840-1-1.html;注册后仍无法回复:/thread-23-1-1.html;微信/QQ群:/thread-262-1-1.html;网盘链接失效解决办法:/thread-93307-1-1.html

返回列表