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桥水的“敌人”：欧洲上市公司利润激增
摘要：近期全球最大对冲基金桥水对欧洲空仓规模增加至220亿美元，而此时桥水遭遇到其最大的“敌人”－－欧洲上市公司利润的激增。截止上周五，Stoxx欧洲600股指中的294家公司中，一半以上的公司季度业绩好于分析师预期。对比一年前，每股收益同比增长16%，其中能源，材料和消费品板块的公司增长强劲。
在全球最大对冲基金不断增加其欧洲空头仓位之时，欧洲上市公司却传来好消息。
据华尔街日报报道，根据摩根大通的数据，截止上周五，Stoxx欧洲600股指中的294家公司中，一半以上的公司季度业绩好于分析师预期。对比一年前，每股收益同比增长16%，其中能源，材料和消费品板块的公司增长强劲。
近期桥水将其对欧洲的空头头寸增加至220亿美元，做空对象遍布多个欧盟国家和商业领域，从英荷消费巨头联合利华，法国石油集团Total，德意志银行，德国工业巨头西门子, 到意大利银行Intesa。此时，对桥水来说，欧洲上市公司亮眼的业绩，可以说是其最大的“敌人” 。
其中，被桥水以10亿美元做空的西门子公司，上一季度订单增长14%，至225亿欧元，收入增长3%至198亿欧元。
近年来，很多欧洲公司通过削减不良资产和降低成本改善了公司的资产负债表，使其摆脱了多年来萎靡的经济增长状况。
统计机构Eurostat上周三称，2017年欧元区经济增长2.5%，达到2007年以来最高点，当时欧元区经济增长2.7%。根据欧央行去年12月的预测，今年欧元区经济增长将保持势头，增速将达2.3%。
摩根大通分析师Cau表示，欧洲公司今年将会进行更多兼并和收购，扩大股息和股票回购方面的支出。
实际上，今年年初至今，多个欧洲公司已达成多项兼并和并购交易：法国医药巨头赛诺菲计划以115亿欧元收购美国生物科技公司Bioverativ；瑞士工业公司ABB表示，正在寻找兼并和并购对象；丹麦胰岛素制造商诺和诺德也在包括美国在内的多个市场寻找收购对象。
此外，其他公司计划增加股息支出。德国运动服装生产上Puma计划今年晚些时候支付美股12.50欧元的一次性股息。去年该公司年收入首次超过40亿欧元。化妆品巨头欧莱雅去年各部门销售出现增长，计划将其股息上调7.6%至3.55欧元。德国奔驰汽车制造商戴姆勒最近也表示将提高股息。
华尔街见闻此前文章提到，很多分析师认为，桥水一向不是以分析个股而著称，而是更关心宏观因素。桥水选择其做空的对象，很有可能并不是根据这些公司各自的业务和收益来做出的选择。这些被桥水盯上的公司，在欧洲以外的收入超过了其在欧洲地区的收入。也有分析师认为，桥水对欧洲如此巨大的空仓，也可能只是为了对冲全球股市下行风险。
虽然欧洲公司整体上发展势头良好，但分析师指出，近期欧元的强势可能对其造成不利的影响，特别是欧洲公司的海外贸易。根据金融数据公司FactSet的数据， 较上一年，欧元对美元汇率飙升16.3%。 |
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发表于 2018-2-21 07:09
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