央行： CRA释放流动性近2万亿连续12日暂停公开市场操作

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发表于 2018-2-10 08:54 | 只看该作者

央行： CRA释放流动性近2万亿连续12日暂停公开市场操作

2月9日央行不进行公开市场操作，至此央行已连续12日暂停公开市场操作，本周净回笼资金2200亿元。与此同时，记者从央行官方微博获悉，近期，除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元外，全国性商业银行从1月中旬开始陆续使用期限为30天的临时准备金动用安排(CRA)。目前CRA使用已达高峰，累计释放临时流动性近2万亿元。这意味着,在春节期间定向降准的大背景下,央行连续的净回笼资金仍然不会改变春节前流动性宽松的局面。
　　数据显示,近段时间,存量央行流动性工具密集到期,其中，周一至周三分别到期400亿元、800亿元和1000亿元，但央行逐渐降低了操作力度直至连续暂停操作,通过逆回购和中期借贷便利到期实施净回笼。
　　分析人士称，节前货币市场流动性逐渐收敛在意料之中。一方面，随着春运启动，春节前现金投放高峰已到来。从往年情况看，春节取现高峰造成的流动性冲击规模大体上在2万亿附近，如此大规模的资金流出银行体系，对商业银行是个巨大考验。往年经验还表明，春节前取现高峰通常伴随着春运而来，春节前2-12天大致就是资金面最紧张的时候，资金利率最高可以达到年末水平。本周恰好进入这个时期。另一方面，从1月下旬开始，央行持续实施流动性净回笼，在一定程度上对冲了CRA机制的作用。
　　交银金研中心高级研究员陈冀表示，随着2018年春节的逐渐临近，市场主要的流动性压力将来自春节期间的现金需求。事实上，历史经验表明，春节前后市场流动性存在明显反差，综合央行政策态度判断，央行短期料不会向市场大量超额投放流动性，“央行也不可能使市场资金面过于紧张，从而影响到实体企业的融资成本”。
　　需要指出的是，近几日，市场资金面宽松程度略为减弱，货币市场利率也出现低位反弹迹象。市场资金状况方面，周五上海银行（601229）间同业拆放市场(Shibor)各短期品种回购利率多现上扬，当日数据显示，隔夜利率上涨1.7个基点，至2.5890%；7天期回购利率上行1.4个基点，至2.9180%；14天期回购利率微升0.7个基点，至3.8920%；1月期回购利率下滑0.4个基点，至4.0740%。
　　西部证券（002673）研究发展中心宏观研究员朱一平指出，往后看，春节效应将继续显现，货币市场利率存在一定上行可能，但再现累计2017年那般流动性紧张情况的概率极小。总的来看，节前资金面可能出现一定波动，但风险可控，今天春节前流动性状况有望明显好于往年。

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