甲醇多头“绝地反杀”主力直逼涨停板 高持仓需理性面对 网传唐山又要限产黑色系尾盘飙升
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甲醇多头“绝地反杀”主力直逼涨停板 高持仓需理性面对 网传唐山又要限产黑色系尾盘飙升
12月4日(周二)中美贸易休战的影响仍在持续。国内商品市场“工强农弱”走势明显。能化板块整体走强，昨日逆势下挫的甲醇怒触涨停板,原油及PP涨幅均超3%。黑色系全线上行，焦炭涨势最为显著,近月合约收涨4.79%。农产品板块大面积飘绿,豆粕续挫3.22%,创近半年低位，玉米亦跌近2%。
资金流向方面,有色金属、饲料板块及油脂链主要抛售标的,分别流出3.89亿、3.18亿和2.76亿资金。相对而言，大量资金流入涨幅明显的黑链及原油板块。螺纹钢及焦炭分别吸纳2.48亿和2.4亿资金入场,另有1.44亿资金涌入原油。
截至收盘，涨幅方面，郑醇涨4.96%，焦炭涨4.79%，原油涨3.65%，PP涨3.18%，胶板涨2.41%，焦煤涨2.05%，PTA涨2.05%，燃油涨1.90%，铁矿涨1.83%；跌幅方面，豆粕跌3.22%，玉米跌193%，豆一跌147%，豆二跌1.30%，淀粉跌1.22%，郑棉跌098%，白糖跌0.87%，沪铜(跌0.72%，橡胶跌068%，棕榈跌0.52%。
宏观利好情绪持续钢材价格总体略有上调
钢厂继续打压原材料的意向暂有减弱，市场对焦价走势整体持乐观态度。昨日钢材主力已经成功换月,双焦移仓正在进行，随着近月合约交易日递减,期现基差仍偏大,上行修复动力较强,全产业链均呈现近强远弱格局。
焦炭1901合约午后强势上涨4.79%,成功击穿2300点关口，创半个月高位，成交量骤减13.8万至51.2万手,持仓量续降至29.5万手,05合约涨幅仅达1.79%。螺纹、热卷、铁矿及焦煤1月合约涨幅均超2%。
据上海有色网，市场传言“环保考核压力大，唐山又要限产，目前唐山钢坯和带钢部分已经封盘，钢厂被市长约谈”。据SMM钢铁独家核实，某钢厂反馈经与市环保局联系，没有开会，暂无进一步环保限产。
尽管又被否认，但最后如何，还不得而知。
据钢铁圈业内人士，其实，在产量方面，做一个不恰当的表述，钢铁砍掉了1.5亿吨的产能，尽管1.5亿吨这个数据值得商榷。打个比方，一个人吃撑了，再一吃口都会很难受，但是对于一个差不多吃饱了人再吃一口，没多大问题，钢铁已经从一个吃撑了的人变成了一个只是差不多吃饱的人，钢铁产量增幅看上去是个利空的数据，其实已经不是主导绝对利空的因素了。
其实，无论有没有各种限产消息，当前的态势就是，贸易商手里的货不多了，而堆在钢厂里的货确切的说已成为(国有资产)，玩法制定的主动权又回归到了上面。而资金方面，更是在G20之后的第一个交易日，先是空杀空，然后制造再次下探破位假象，一边利用房地产开工所谓下滑和环保放松产量大增而大作文章，再杀一波不坚定的多，以此来吸引更多低位追空者进入。
焦炭方面，尽管期货盘面迎来显著反弹，但焦炭现货市场持续弱势运行。美尔雅（600107）期货分析师姚进表示，由于前期钢厂利润大幅收窄，同时高炉限产趋严，钢厂开始持续打压原料价格，目前焦炭第四轮降价基本落地，累积降幅在500元/吨左右。但与前三轮降价相比，焦企对第四轮降价的抵触情绪很强，焦钢博弈其实相当激烈，而此次宏观面的利好让焦企提涨情绪得到了充分释放。
姚进表示，焦炭作为黑色产业链中游品种，自身基本面只能决定位置，走势还是跟随成材。尽管焦炭和成材走势可以出现阶段性分化，但焦炭终究无法独立走出趋势性行情，这一轮成材上涨只是由消息面刺激引发的阶段性反弹，整体偏弱格局难以扭转，因此焦炭期价反弹也不会持久，长期仍然偏空看待，继续追多需谨慎。
甲醇大爆发触涨停高持仓需理性面对
今日化工期货暖意洋洋，早盘SC原油强势领涨,午后甲醇突然爆发，一度触及涨停,再度刺激人气回暖,收盘PP、PTA、沥青均有不俗表现。隔夜国际油价继续反弹,市场预期OPEC带头削减供应,且加拿大阿尔伯塔省下令减产。美国原油跳水近4%,SC原油紧跟脚步,日内收涨3.65%。聚丙烯延续反弹势头,一周累计升10%。上游企稳加速刺激甲醇底部形成。
今日MA901盘收2477元/吨，差1点涨停，较昨日收盘上涨169点，多头今日演绎绝地反杀。主要原因主要集中在持仓上，目前MA901已进入12月，但仍未有移仓换月迹象。今日，虽然日内已减仓22万手，但总持仓仍超98万手(单边49万手)，是MA905持仓的2倍还多。考虑到目前港口库存不足80万吨，折盘面8万手(单边)，远小于目前的49万手(单边)，因此引发盘面空头恐慌性离场，造成行情踩踏式上行。
随着交割临近,部分资金有移仓远月迹象,同时目前甲醇期货仓单仍为0,令空头感觉并不“舒适”。随着10月中旬以来甲醇下跌,目前山东地区甲醇企业已经跌至现金成本附近,对于MTO装置来说,外采甲醇和外采烯烃的利润已经相差不多,兴兴复工的可能性越来越高。
近日，国内多套甲醇装置低价超卖后停售，如大唐、久泰、同煤等；此外，蒲城清洁、大唐多伦等烯烃装置计划重启；多套天然气装置降负停车；G20后，原油大幅反弹，整体化工氛围有转好迹象。
但另一方面，进口甲醇依然较多，12月份进口预期仍超75万吨；沿海库存仍较高，受前期封航影响，10万吨甲醇缓慢卸货，后期仍有集中到港；浙江兴兴MTO等装置未有重启的消息；听闻12月鲁西80万吨、恒力50万吨有投产计划。
从基本面情况看，当前甲醇其实未见太多利好，今日大涨更多的是来自空头的恐慌心态，担忧后市被多头逼仓。然而，今日的甲醇大幅反弹的同时，各种看涨消息也在市场内不断的发酵。
这就不禁让人猜想：这一切是巧合，还是早有预谋？其实换个角度看，即使现在持仓高位，但根据交易所的限仓制度，后面也会逐渐的把超限的多空持仓平掉的，此外自然人在进入交割月前也会被强平，这期间如果发生非理性的期货高升水反而会给期现参与者无风险套利的空间，最终参与交割的量还是比较有限的。
因此，空头需要先冷静下来，做好自己的风险规划，与其自乱阵脚，不如思考对策，或者淡定的等待被动平仓。但无论阴谋也好阳谋也罢，盘面的波动有多汹涌，相信甲醇最终还是会回到基本面的轨迹上来。 |
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发表于 2018-12-5 08:36
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