招金期货研究院2018.11.21品种走势分析与每日供需资讯提醒
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招金期货研究院2018.11.21品种走势分析与每日供需资讯提醒
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发表于 2018-11-21 08:47
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【招金早评】招金期货专家看盘
招金期货 今天
宏观经济：
1、全国政协经济委员会副主任刘世锦：要切实加快推动国资国企、土地、金融、财税、社保等重点领域的改革进程，在建立一个高标准的市场经济方面迈出实质性的步伐。我国要建立高标准市场经济，实施高水平对外开放，提出引领全球市场经济发展方向的方案。
2、央行副行长范一飞：把小微企业卡打造成为金融服务小微企业的桥梁。下一步，希望各商业银行、中国银联联合产业各方，按照“优先解决民营企业特别是中小企业融资难，甚至融不到资问题，同时逐步降低融资成本”的要求，切实改进和提升小微企业金融服务。
3、央行研究局局长徐忠：盲目扩张M2和社融不可取。应逐步淡化数量指标，同时进一步强化利率、汇率等价格机制的作用。长期看，金融体系应从过去主要支持国有企业、基础设施、房地产投资，转向加大对小微企业的金融支持。
4、中证报：近期美元指数多次尝试向上突破未果，随着政策预期转变，美元上行风险下降，人民币兑美元汇率面临的外部压力减轻，企稳概率上升。随着美元指数短期调整，人民币兑美元汇率跌破7元的风险也进一步下降。
5、中国金融新闻网：由于房地产严调控带来的经济下行压力，长期来看是值得的。只有持续挤出房地产在中国经济中制造的“水分”，才能化解高杠杆风险，为居民“松绑”，释放消费能力，带动消费提升。由内需与减税降费驱动的增长，要比由“大兴土木”与房地产刺激带动的增长更健康更持久。
贵金属：
隔夜，美元的反弹、原油的暴跌压制了黄金的涨势，虽然美股的大幅下挫引发了市场的避险情绪，但黄金并未成为避险资金的首选，目前黄金将会维持1215-1240美元/盎司区间盘整；11月19日黄金ETF小幅增仓1.18吨至760.86吨；今日需关注美国耐用品订单、密歇根大学指数及成屋销售等数据；技术面，尽管金价重返1220美元/盎司附近，但上涨动能依然不足，能否持稳有待观察。金价上方压力1235/1240美元/盎司，下方支撑1215/1200美元/盎司，白银上方压力14.5/14.8美元/盎司，下方支撑14.3/13.8美元/盎司，仅供参考。
原油：
收跌3.77美元，或6.59%，报53.43美元/桶。布伦特原油1月期货周二收跌4.26美元，或6.38%，报62.53美元/桶。国内原油期货主力合约SC1812夜盘跌停，报443.6元/桶。美国股市暴跌令风险情绪惨遭重创，同时市场担心经济放缓将会拖累原油需求表现，而俄罗斯减产态度模棱两可更加重了市场的悲观情绪，原油价格崩跌至一年来低位。国内相关能化产品夜盘普遍收跌，沥青小幅下滑，当前现货市场实际交投转弱，需求下滑，但现货走弱较慢，期货仍贴水现货400元/吨。操作上建议观望，激进者逢高试空为主。仅供参考。
钢矿：
昨日Mysteel建材成交量为13.16万吨，环比减少2.2万吨，价格大幅下跌后，成交仍未好转。现货方面，天津地区厂提主流价格在4100元/吨，降150，上海地区厂提主流价格在4100元/吨，降150，rb1901贴水557；热卷方面，上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3770元/吨左右；天津热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3800元/吨左右。宏观方面，银保监会：三季度末我国银行业金融机构本外币资产264万亿元；首批银行理财子公司料年内亮相；逾3000亿专项基金加速进场，民企融资迎春；山西晋城19家企业重污染天气未严格限产停产被通报；发改委同意实施乌鲁木齐机场改扩建工程，项目总投资421亿。行业方面，预计3年时间中国钢企前10名集中度将达60%。铁矿石现货方面，钢厂采购情绪较低，日照港PB粉价格跌8元，成交价在577元/吨；金布巴成交价格在502元/吨，折盘面为560附近。
操作建议：成材空单继续持有，关注螺纹1905合约3200-3300附近持仓表现，480附近可继续配置铁矿空单。仅供参考。
动力煤：
近几日期价以震荡为主，上下空间均有限，缺乏来自现货面明确的指引，现略贴水近20元，属正常水平。主产地煤价仍较坚挺，内贸价暂止跌企稳，关注其可持续性，外贸煤继续下滑，价格优势加强，较受青睐，下方仍有空间，用户消极采购，观望情绪浓厚。港口煤市不温不火，供需方积极性均不高，拉煤船少量，电厂存煤充足，进货意愿较低，但整体看，各港总库存属中等偏高水平，施压煤价。沿海电企耗煤暂无显著改观，库存则仍高企，存煤可用30天以上，属高水平，主要以接长协煤为主。操作上建议，观望。仅供参考。
菜油：
昨日菜油主力1901合约开盘于6292，收盘于6335，较前一日上涨0.68。国内沿海菜油现货报价6010-6220元/吨，较前一日下跌30-50元/吨，成交不多。
加拿大油菜籽收割进入尾声，农户积极出售新收油菜籽，商业库存非常充足，季节性收获压力沉重，ICE油菜籽期价处于近15个月以来的低位水平。2018/19年度欧盟油菜籽产量为1950万吨，较去年2214万吨减少11.9%。国内方面，豆油、菜油库存处于同期高位，供大于求的局面持续，且西北地区秋收油菜籽目前处于集中上市阶段，具有一定的利空压制，远期来看，全球菜籽多个产区减产导致供应趋紧，但是国内豆、菜油库存高企制约上涨缺乏动力，密切关注月底的习特会领导人会晤，短线或持续震荡调整。仅供参考。 |
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发表于 2018-11-21 08:47
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【11月21日贵金属行情提示】
一、利多因素：
1、道琼斯工业平均指数周二收盘下跌555.12点，跌幅2.22%，报24462.32点；标普500指数周二收盘下跌49.10点，跌幅1.82%，报2641.63点；纳斯达克指数周二收盘下跌117.22点，跌幅1.67%，报6911.26点。
2、美国10月营建许可总数为126.3万户，低于前值127万户和预期126.7万户，对黄金形成利好。
二、利空因素：
1、油价重挫逾6%，交投放量，美国原油价格跌至一年多来最低水平，因市场对全球经济成长放缓的担忧助涨了对于原油需求的忧虑。
2、英国首相特雷莎和欧盟关于英国脱欧已经达成了一个协议，且获得了内阁的支持。
3、隔夜欧元、英镑先涨后跌，美元指数触底反弹。从技术面来看，美元指数目前继续交投于上行通道中，有效的守住了通道下轨趋势线在96关口附近的支撑，下行风险已经大幅放缓。
4、美债收益率小幅回升，压制金价走势。
5、季节性因素看，近六年，黄金11月、12月下跌概率大，1月或迎来较大涨幅。
三、技术面及操作建议：
技术上，贵金属或维持区间震荡。伦金日线图站上100日均线，上方重要压力为1235/1240美元/盎司，若没有重点基本面提振，预计仍维持1215-1240美元/盎司区间震荡，黄金操作的话，稳健者注意观望；伦银上方压力14.5/14.8美元/盎司，下方支撑14.3/13.8美元/盎司，白银仍维持逢低轻多的操作，但因为波动较大，需要做好资金控制。仅供参考。 |
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发表于 2018-11-21 08:47
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原油（1121）：
核心观点：由于美元指数走强及美国股市下滑，国际油价月底前将测试美油50美元/桶，布油60美元/桶支撑。基本面仍未显示明显利多，短线将震荡偏弱为主。
利多：1，API公布，截止11月16日当周，美国原油库存减少154.5万桶。较小利好油价2-3天。2，API公布，截至11月16日当周，美国精炼油库存减少183.2万桶，较小利好油价2-3天。
利空：1，API公布，截至11月16日当周，库欣原油库存增加39.8万桶。较小利空油价1-2天。3，API公布，截至11月16日当周，美国汽油库存增加70.6万桶，较小利空油价1-2天。3，截止11月9日当周，国内原油产量增加10万桶至1170万桶/日。较小利空油价2-3天。4，截至11月16日当周，美国石油活跃钻井数增加2座至888座，过去6周内有5周录得增长，触及逾三年最高水平。较大利空油价2-3天。
国内市场：1，山东港口马瑞原油11月19日现货估价3400-3410元/吨，较前一日下调20元/吨，较小利多国内油价。2，胜利原油11月19日报价58.4美元/桶，较上一日下调0.4美元/桶，较小利空国内油价。
分析建议：API最新库存报告显示，美国原油库存有所减少，但美国产量再度创纪录新高，油市已实质进入供大于需时段，预期本月仍有探底美油50美元/桶，布油60美元/桶位置可能。
基本面来看，由于OPEC集体增产，美国产量创纪录高位，以及高油价引发的需求下滑，油市再度进入供大于需阶段。目前沙特计划的减产在12月，OPEC计划的扩大限产在2019年，当前油市中期完全处于供大于需状态。国内市场来看，目前山东港口原油库存正常，目前炼厂需求一般，受近期受油价持续下滑影响采购一般。目前马瑞原油实际供应依旧紧缺，短线货源偏少，价格偏高。委内瑞拉近期产量依旧不高，短线难以大幅增加供应。目前，油价中期基本面受全球库存持续走高及全球增产影响维持偏弱，原油中期基本面依旧偏弱为主，预期仍有下行触及美油50美元/桶，布油60美元/桶位置可能，短线或震荡偏弱为主。短线操作上建议观望。 |
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发表于 2018-11-21 08:48
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【行业资讯-原油】美国11月16日当周API原油库存 -154.5万桶，前值 +879万桶。 美国11月16日当周API库欣地区原油库存 +39.8万桶，前值 +307万桶。 美国11月16日当周API汽油库存 +70.6万桶，前值 +18.8万桶。 美国11月16日当周API精炼油库存 -183.2万桶，前值 -322.4万桶。
解读：隔夜受美元指数走高及美国股市下滑影响，国际原油大幅下滑，国内原油跌停。今天凌晨API数据呈现微幅利好，目前油价仍处下跌趋势，大跌后或有反弹需求，仍需关注今晚EIA库存报告指引。 |
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发表于 2018-11-21 09:06
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20181121
【白糖早盘交易提示】
1、直补：周一市场传出广西甘蔗收购价490元/吨，政府给予农民80元/吨补贴的传闻，然目前糖厂均未接到直补通知，且若实行直补需甜菜糖产区和云南两广都补贴，另外直补对政府财政支出压力大，实行可能性不大。但此利空传闻对市场心态影响大，或压制盘面下行。据广西相关部门消息，今日广西物价局将公布甘蔗收购价最终定价，关注政策消息。
2、放储：据市场消息，国家计划今年年底前放储40万吨，定向批复给某大型国企，国家在广西即将开榨之际放储，阶段性供应偏紧局面将得到缓解，市场又将陷入不缺糖状态，广西开榨前价格难以反弹，或将继续下行。
3、政策干预市场，料再次切断内外盘联动，即便原糖价格再度反弹至新高，内盘在国储增加的情况下或难有跟涨动能，明年或有再探新低可能。后续关注某大型集团储备糖再加工后上市价格，预计与广西新糖开盘价基本持平。
4、现货：目前广西集团仅前期库存较大的南华和凤糖均剩1-2万吨，其他各集团，如东糖、永鑫、农垦、博宣、博庆均已清库。截至昨日，南华陈糖售价下调至5200元/吨。云南昆明糖5100-5150元/吨，大理糖5050元/吨，下调50元/吨。海南陈糖5190元/吨，库存尚余2-3万吨。新疆陈糖4850元/吨，新糖4920-5100元/吨，新疆糖一直是国产糖价格的低洼地，目前SR901合约主要反映的也是新疆甜菜糖的价格；内蒙绵白糖报价5200元/吨，白砂糖5250-5260元/吨，优级砂5300元/吨，精制优级砂5450元/吨。
5、榨季生产：
1）广西：由于持续降雨，甘蔗砍收不及，原本预期11月18日最早开榨的农垦柳兴糖厂开榨时间有所推迟。目前预计11月21日南糖大桥糖厂最早开榨，11月份广西新糖产量预计5-8万吨，供应或主要来自南糖三博（5家）、东糖（5家）、农垦（3家）、湘桂永鑫（3家）、凤糖（2家）、南华（1家）、中粮（1家）以及甘化（1家）等集团。
2）云南：11月7日英茂勐捧糖厂首家开榨，但目前还没有新糖报价。11月份云南预计仅此1家糖厂开榨，新糖产量0.5万吨。
3）广东：华丰糖厂已于11月17日开榨，同比提前9天。11月份湛江预计还有一家调丰糖厂23日开榨，其他糖厂或将于12月份开榨。
4）海南：18/19榨季开榨计划尚未明确，17/18榨季截至12月29日，11家糖厂中仅5家开榨。
5）内蒙古：18/19榨季佰惠生商都9月20日率先开机，截至凌云海糖业阿旗糖厂11月11日开机，全部14家糖厂12家开机。目前新糖产量估计20万吨以上，白砂糖和绵白糖各一半。
6）新疆：18/19榨季中粮新宁9月25日率先开机，截至恒丰糖业10月18日开机，全部15家糖厂14家开机。陈糖库存尚余万吨左右，截至上周已产新糖大概20万吨。
操作建议：关注今日广西甘蔗收购价最终定价，SR901合约昨天夜盘多头减仓离场至期价下破4900支撑，寻求前期4840-4850一线底部；SR905反弹至5000附近可寻找空点机会，目前尚无企稳迹象，下方关注4800-4850支撑。 |
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发表于 2018-11-21 09:06
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【行业资讯-玻璃】
昨天晚上山西利虎发布消息，黎城二线600吨熔窑到期放水冷修。加上前期停产的安徽蓝实一线600吨和中玻陕西一线350吨，本月累计停产年生产能力930万重箱。使得部分区域供给压力短期内减轻，有助于价格的稳定。随着淡季的来临，还有部分到期的生产线也将选择停产放水。从现货市场情况看，短期内市场稳定为主。沙河地区出库尚可，整体压力减轻，周末厂家计划继续涨价。下周华东及华北等地区市场协调会议召开，也将短期内提振市场信心。 |
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发表于 2018-11-21 09:07
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【棕榈油基本面】
1、产量：据MPOB报告，马来西亚10月份毛棕榈油产量为196.5万吨，较上月 185.4万吨增6.01%，较去年同期200.9万吨降2.2%。SPPOMA发布的数据显示，11月1日-15日马来西亚棕榈油 产量比10月份下降2.33%，单产下降0.96%，出油率下降0.26%。 11月1日-10日马来西亚棕榈油产量比10月份下降7.72%，单产下降5.3%，出油率下降0.46%。11月1日-5日马来西亚棕榈油产 量比10月份降11.51%，单产降9.25%，出油率降0.43%。
2、出口：据MPOB报告，马来西亚10月份马来西亚棕榈油出口量为157.1万吨，较 上月161.9万吨降2.97%，较去年同期153.8万吨增2.2%；SGS发布的数据显示，马来西亚11月1-15日棕榈油出口为 557,781吨,较上月同期的552,076吨增加1.0%。马来西亚11月1-10日棕榈油出口为345,219 吨,较上月同期的351,699吨减少1.8%；ITS发布的数据显示，2018年11月1日-20日期间马来西亚棕榈油出口量为 785,493吨，比10月份同期的811,012吨减少3.2%。马来西亚11月1-15日棕榈油出口 量为551,857吨,较10月1-15日出口的505,352吨增加 9.2%。 2018年11月1日-10日期间马来西亚棕榈油出口量为 310,592吨，比10月份同期的297,265吨增加4.5%；Am Spec发布的数据显示，马来西亚11月1-20日期 间棕榈油出口量为793,497吨,较10月同期的890,622吨下降10.9%。马来西亚11月1-10日 期间棕榈油出口量为307,323吨,较10月同期的308,380吨小幅下 滑0.3%
3、库存：据MPOB报告，2018年10月底马来西亚棕榈油库存为272.2万吨，较上月252.9万吨增 7.63%，较去年同期220.3万吨大增2.6%。。11月20日全国港口食用棕榈油库存总量42.46万，较19日42.52万降0.1%，较上月同期的43.56万吨降 1.1万吨，降幅2.5%，较去年同期49.53降8.75万，降幅17.1%。
4、现货价格：11月20日，国内港口24度棕榈油现货价格部分地区小幅下跌。广州港报P1901-40元/吨（+0）；张家港报4250元/吨（-40）；天津港报4310-4320元/吨（-30）。
5、现货成交：11月20日现货成交100吨，相对比，11月19日现货无成交。2018年11月1日-11月20日，棕榈油日均成交514吨，较去年同期 350吨增46.8%。
6、进口利润：11月19日，棕榈油进口利润小幅下降。华南地区自印尼进口棕榈油1月船期套盘利润46元/吨，2019年1月船期套盘利润252元/吨（-30）。
7、进口情况：11月进口量预计55-60万吨（其中24度42-45万吨， 工棕13-15万吨），较上周预估值增2万 ，12月进口量预计58-60万吨（其中24度45万吨，工棕13-15万吨），较上周预估值 增5万吨，2019年1月进口量预计41-43万吨（其中24度28-30万吨，工棕13万吨 ）。
【观点】
马来西亚棕榈油呈现产量减少、出口增加的状态，有利于去库存，11月份大概率进入季节性减产周期，但产量降福或不及往年。国内豆油虽持续下降，但仍处于高位，限制短期上涨幅度。菜油库存继续增加，供需宽松，但近期菜籽进口利润出现倒挂现象，或支撑期价。中美贸易战问题因APEC会议中美未达成一致且美方准备实行技术管制，而再度变得紧张，习特会和解预期降低。从大豆到港时间推算，无论贸易战是否和解，豆系品种1月底前都将有一段将库存过程，这将拉开豆油与其他两油的价差。昨日由于原油大跌，带动内盘植物油大幅下跌，预期今日棕榈油走势将继续维持偏弱态势，豆棕价差或进一步扩大，短期风险大，单边和套利策略都不好介入，建议观望，仅供参考。 |
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【豆粕基本面分析】：
1.昨日豆粕现货价格为3200-3290元/吨，较周一跌10-30元/吨。
2. 美国商务部长罗斯认为1月份前贸易战不会全面和解。特朗普表示中国向美国发了一份中国愿意做的事情清单，但还缺少四五个重要问题，美国还不能接受。在某种程度上特朗普认为美国在处理中国问题上面做的非常好。
3. Agrurall称，截至11月15日，巴西2018/19年度大豆播种率为82％，快于去年同期73%，五年均值67%。预计18/19年度巴西大豆产量为1.205亿吨，上一年度为1.193亿吨。
4.因阿根廷大豆产区降水较多，阿根廷大豆播种工作进展迟缓。截至11月15日，阿根廷2018/19年度大豆播种进度为21.7%，比去年同期低了2.1%。虽然阿根廷降水多导致大豆播种进度偏慢，但是会有效提升土壤墒情，有利于后期大豆生长。
5. 因油厂走货偏慢，部分油厂有胀库压力，上周油厂开机率不及预期，全国各地油厂大豆压榨总量171.6万吨，较此前一周169.74万吨增1.86万吨，本周因油厂豆粕库存尚未缓解及部分油厂缺豆，本周大豆压榨量将下降至167万吨，下周将回升至175万吨。库存方面，截至11月16日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量102.76万吨，较此前一周的97.55万吨增加5.21万吨。因月底中美双方领导人将在月底就贸易问题会晤，近期买家提货速度较慢，预计11月底之前豆粕库存仍将回升，进入12月份豆粕库存有望重新下降。
6.11月国内预计进口大豆574.2万吨，12月预计进口610万吨（较上周增10万吨），1月份预计进口500万吨（较上周降30万吨），2月份目前仅300万吨，巴西、阿根廷仍在积极出售12月船期大豆，2月份进口数量后期仍会调整。 目前来看，11-1月份大豆进口数量较少，1月底之前国内大豆库存将持续下降。
【观点】
在月底中美双方领导人会晤前，油厂走货偏慢，豆粕库存仍会累积，进入12月份，随着贸易战结局的确定，油厂走货速度或恢复正常水平，豆粕库存有望降低。另一方面，1月份之前贸易战难以全面和解，美豆运至国内时间最乐观也要至1月底，巴西产区因收割时间提前，巴西大豆到达国内时间提前至2月份。2月份之前国内大豆库存将持续下降。因月底贸易战和谈仍有不确定性，建议近期空仓观望，12月至明年1月底，国内大豆及豆粕库存将会下降，届时M1905有做多机会。 |
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发表于 2018-11-21 10:01
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| 广西18/19榨季普通甘蔗收购价490元/吨，较17/18榨季下调10元/吨；良种蔗实行加价30元/吨政策。甘蔗收购价仍然采取蔗糖价格挂钩联动，二次结算政策，挂钩联动价为6660元/吨，较17/18榨季下调140元/吨；联动系数维持6%，即一级白砂糖价格上涨超过6660元/吨后，每高出100元/吨，糖厂需再付给蔗农6元/吨的蔗款。 |
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