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霜冻影响东北大豆单产及质量 贸易摩擦下供应趋紧
东北产区霜冻影响大豆产量及质量，部分贸易商看好后市，争先采购优质商品豆，目前市场优质货源逐渐减少。贸易商纷纷转到其他产区收豆，异地采购增加了成本，湖北、湖南、河南、江苏各地新豆价格被推高。叠加中美贸易摩擦大环境，远期大豆供应堪忧。预计大豆市场价格仍将以偏强走势运行。
霜冻影响东北大豆单产及质量
9月8日，东北地区北部发生严重霜冻灾情，对大豆单产以及大豆质量造成了较大的不利影响。笔者在10月20日前后对黑龙江西部地区进行调研发现，黑河、呼伦贝尔、齐齐哈尔等产区大豆单产出现明显下降，黑河地区单产降幅达到50%，同时早霜严重影响了大豆质量，青豆比例增多。
叠加黑龙江西部地区大豆种植面积下降，从调研数据看，黑龙江西部产量降幅明显。其中黑河地区受影响最为严重，产量下降达49%。而黑河是黑龙江地区的大豆主产区，占全省产量的35%，同时种植面积占全国大豆种植面积的16.7%。从调研数据测算，黑河地区减产，将造成黑龙江省大豆产量下降17.15%，全国大豆产量下降8.2%。
贸易摩擦下大豆供应趋紧
当前，中美贸易摩擦悬而未决。据天下粮仓调查，后续进口大豆到港量数据为：11月大豆到港预估在590万吨，12月大豆到港预估在550万吨，明年1月采购量还较少，目前到港预估仅380万吨。12至明年2月进口大豆供应仍有较大缺口。
油厂开机回升加速库存消耗
根据天下粮仓调查，10月13日—19日的一周，油厂大豆压榨开机率恢复至1968500吨，较前一周的1748600吨增加219900，增幅12.57%，当周大豆压榨开机率（产能利用率）为56.20%，较前一周的49.92%增加6.28百分点。
开机率回升进一步加速国内进口大豆库存的消耗，叠加后期大豆到港减少，进口大豆库存有望进一步走低。而进口大豆供应趋紧也将间接利好国产大豆。
另外，临储大豆拍卖成交回升，预计后期临储大豆拍卖仍将维持高成交率，这也反映了市场对于大豆后市的乐观情绪。
结论及交易策略
东北产区霜冻影响大豆产量及质量，部分贸易商看好后市，争先采购优质商品豆，目前市场好货逐渐减少，农户挺价惜售意愿增强，部分贸易商表示收购困难。南方地区受灾情影响，安徽市场陷入20多年来罕见的冷清局面，大多贸易商至今未收到当地豆源，纷纷转到其他产区收豆，异地采购增加了成本，湖北，湖南，河南，江苏各地新豆价格被推高。叠加中美贸易摩擦大环境，远期大豆供应堪忧。
目前黑龙江净粮收购成本在1.75元/斤，折合3500元/吨，即使不计算过筛以及色选等成本，按照200元/吨运费计算，至港口成本也要达到3700元/吨。目前1901合约大豆仓单数量高企，压制整体期价。但是1901合约仓单将在3月强制注销，无法转移到5月，因此5月并无仓单压力。并且在后市大豆供应短缺局面下，现货价格难有下跌空间，大豆1905合约具有较高的做多安全性。后期一旦现货因供应紧缺而上涨，则大豆期货也将有不错的上涨空间。 |
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发表于 2018-10-31 09:17
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