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美股不确定性加剧
美股不确定性加剧
美股在10月可谓流年不利。上周五，尽管经济数据显示美国经济在三季度的增长率高达3.5%，为上季度4.2%增长率之后的又一靓丽表现；但这并未给美股带来“福音”——当日美股仍旧是颓势难言，持续下滑。其中，标准普尔500指数下跌收盘，导致今年以来的涨幅“清零”；与9月21日创下的高点相比，其跌幅已经超过10%；而10月以来的跌幅就高达8.8%。除此之外，以科技股居多的纳斯达克综合指数收盘下跌2.1%；截至上周五，该指数10月份下跌近11%；如若在10月最后几天未有大幅反弹，10月或将成为该指数自上一轮金融危机以来跌幅最大的一个月。
环顾全球，美股暴跌并非出乎意料。在包括美联储在内的多家央行逐渐退出货币刺激计划、美国总统特朗普高举贸易保护主义“大旗”等多重因素影响之下，今年以来的欧洲股市和多家新兴市场股市早已“损兵折将”。客观而言，当前的全球金融市场早已不再是“诸侯割据”的片面化时代，牵一发而动全身已经在过去历史中多次上演。例如，之前的亚洲金融危机、欧洲债务危机，都未曾把金融危机的伤害局限在区域市场中，其对美国经济增长和金融稳定也构成了直接的风险。虽然之前许多经济学家曾乐观表示，贸易摩擦会让美国经济受益，在诸多风险之下，美股抗风险能力较强，表现得一枝独秀；但如今的事实是，在包括欧洲和新兴市场股市遭遇重创之下，美股也难以独善其身。
具体而言，导致美股本次暴跌的因素有以下几重。一则，越来越多的央行逐步退出超级货币宽松计划：除了美联储已经多次加息之外，欧洲央行也明言今年底将退出资产购买计划，加拿大央行甚至在上周释放出货币政策转向中性的暗示。在此背景之下，投资者担忧早先美股依赖的廉价资金的“基石”不再，美股未来或将难续辉煌，从而导致买入者更趋谨慎，但抛售者增多。二则，有迹象显示，美国以外的不少经济体增长正在放缓，日益加剧的贸易紧张局势，可能会成为全球经济增长的一大威胁，美国当前的经济增长或已见顶。
除此之外，自上一轮金融危机以来，美股中的科技股市值以令人吃惊的速度大幅膨胀。尽管美国企业收益仍保持良好状态：标准普尔500指数中有231家企业公布了三季度销售数据，其中138家企业的业绩好于预期，93家企业的业绩低于预期。但投资者担心，随着全球经济放缓和美国刺激计划的效果消退，美国企业的处境将变得更加艰难。根据FactSet的数据，亚马逊和Alphabet的总市值接近1.6万亿美元。这两家公司对标准普尔500指数和纳斯达克指数都有很大影响。但目前来看，这两家公司的前景并不乐观。上周四亚马逊对假日购物季的谨慎预期，导致其股价暴跌7.6%，创下4年来最大单日跌幅。谷歌的母公司Alphabet也透露，三季度的广告业务放缓幅度超过预期；当日，该公司股价也下跌2.1%。有市场人士表示，美股中的科技股已经“太贵”了，未来或许还会有“表现不佳”的时候。
毫无疑问，美股本轮暴跌，再度引发出一个市场谈论已久的话题——美股牛市还能走多远？廉颇老矣，尚能饭否？延绵9年的美股牛市，在美联储持续加息以及特朗普不确定性因素凸显的今明两年，能否持续保持上扬的确令人担忧。美国作为世界第一大国，如若与他国的纠纷冲突等层出不穷，一旦风险事件逐一发酵，美国经济和金融市场受损将在所难免。如若特朗普在贸易保护问题上一意孤行，全球贸易局势将趋于紧张；加之美联储等央行在退出货币刺激计划时过于急促，在市场情绪急剧转换的冲击之下，美股将难以独善其身，其9年牛市毁于一旦也并非是痴人说梦。 |
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发表于 2018-10-30 09:17
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