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日内点数图序记

日内点数图序记

我喜欢阅读《顶级交易的三大技巧》(汉克·普鲁登)这样的书籍。书里涉及行为系统开发、模式识别和心态管理。有空我会吧书中的主要理念整理出来。阅读时,作者提到的点数图的做法让我很感兴趣。在网上搜了下,发现这方面的教材其实还是《金融市场技术分析》(约翰·墨菲)涉及的多一点。
网上有文章,先给个链接,抽空把这个拿下来。据说《幽灵的礼物》也不错,抽空看看。具体技术而言,我想再看看《教你炒股票》(包括缠中说禅),估计对《证券混沌操作法——低风险获利指南》、《证券交易的新空间》(比尔·威廉姆)这样的也是很好的补充。
第十一章 日内点数图


引言
   目前最流行的图表类型是日线图。但是,大量证据表明,本世纪前,股市交易者最先使用的是点数图技术。点数图这个说法来自维克托·德维利尔斯在1933年出版的《点数图法预测股价变化》(温莎图书版)一书中。这种技术曾有过不少叫法。在19世纪80年代和90年代,称为“记价法”。这个名字出自1901年7月20日查尔斯。道为《华尔街日报》撰写的评论中。究其实质,它是过去从纸带上读取价格方法(名符其实地称为“纸带读取法”)的翻版。
    道氏指出,记价法的出现时间是1886年,大约沿习了15年。1933年,德维利尔斯认为本技术已经有了50年历史,从而其起用时间当在19世纪80年代。1889年曾经出现过一本叫《华尔街的把戏》的书,作者笔名是霍伊尔,但真名已佚,我们也无从了解出版者的情况。在这本书中提到了这种按顺序记录股票价格的方法。霍伊尔很可能是第一个述及本方法的人。约瑟夫·M·克莱茵则在1904年发表了他对本技术所进行的较深入的研究,其中,他称之为“趋势记录”法。克莱茵把它的起源上溯到1881年前后。从本世纪20年代到1933年,它是“数字图”,此后,这种记录市场变化的方法变成了“点数图”,它的名目才算定案。R.D.威科夫在本世纪20年代也发表了数种关于点数图的论著。
    从189年开始,《华尔街日报》开始每日发表股市的最高价、最低价和收市价,由此才开始了日线图的历史,因此,点数图比日线图至少早出现了15年。有些朋友可能对“点数图”这个名称的由来感兴趣。本世纪20年代流行的所谓“数字”图,真的是把价格(数字)绘在图表上的。到本世纪3Q年代,人们用“X”符号(即德维利尔斯的所谓“点”)代替了数字。德维利尔斯笔下的“点数图”其实同时照顾到了两种方法的特点。不过,他也指出,他宁愿用“点”来代替老脸色的“数”。后来,“点数图”这个名称就流传开来,成为本方法的正名,一直沿用至今。
    我们分三步来介绍点数图技术。本章,我们先看看这种方法本来的情况,它是用日内的价格变化来绘图的。首先要讨论怎样作图,然后谈谈如何解读这种图表。线图对价格变动的描绘是一维的。通过对日内价格演化的研究,我们将获得大量被线图完全丢失了的价格资料。举例来讲,我们可以借之发现潜藏的支撑和阻挡水平,并且对价格密集区的分析也具备了全新的内涵。另外,我们还可以看到各种点数图价格形态。点数图有其独特的价格目标计算方法,即横向“数列”法,对此我们也要介绍。
    构造日内价格图的最大难处是,不容易获得日内价格资料,而邮寄日内图表的办法耗费的时间又太长,赶不上趟。不过,根据报纸上的每日高低价格也可以绘制点数图。这是一种抄近道的方法,当然会丢失很多重要的价格资料,但还是能得到一些点数图技术的益处。最常用的处理办法是三点转向法。它是由阿贝.柯恩同查克亚图表服务系统推广出来的,下一章我们将对它进行研究。
    最后,我们要看看优化点数图技术。为了提高点数图的效用,人们在70年代就对点的大小和反向条件进行了一些比较研究。我们将概要地介绍一下其中部分研究成果,比较一下优化点数图同传统的三点反向图的异同。
我们首先必须声明,点数技术是个复杂的课题。这里只打算菠盖其主要的因素.如果有的朋友乐于深入地研究这种极其有益的方法的话,不妨阅读本章后面所推荐的参考书。
点数图与线图
我们先来看看点数图和线图之间的基本差异,考察几个图例。
    点数图纯粹是关于价格变化的研究。这就是说,在画点数图时,我们不考虑时间因素。相反地,在线图上,我们把价格和时间结合在一起。从线图的构造来看,其竖直轴为价格轴,水平轴为时间轴。例如,在日线图上,每天的价格线段均向右移动一格,画在前一天的右侧。即使当日的价格变化很少,甚至没有变化,我们在图表上还是要照章行事,仍然必须在当天的位置上作出标记。而在点数图上,我们仅仅记录价格的变化。如果价格没有变化,那么点数图也不需要我们碰它。从而,在市场活跃的时期,我们可能需要进行大童的作图工作;而在市场平静的时期,可能不怎么需要动手。在点数图上,也有一些时间记号,以备用户参考(关于这些符号,在介绍图表作法时,我们再细谈),但是它们同图表的实际意义并无瓜葛,仅仅是为了带来一点方便而已。.
    两种图表的重要差别在于对交易量数据的处理上。在日线图上,我们在价格线段下方,画出当日的交易量线段。而在点数图上,则忽略了交易量数据,把它另作处理。“另作处理”这话很要紧。尽管点数图不记录交易量的数据,这并不等于说完全放弃了交易量(或称“交易活动”)的信息。相反地,因为日内点数图记录了当天所有的交易活动,所以交易量的多寡也就反映在图上所记载的价格变化之中。因为我们在决定支撑或阻挡水平时,交易量是较重要的判断依据,而点数图能够显示交易活动最多的价格水平(亦即重要的支撑或阻挡水平),所以,在这一点上,点数图也特别有用等我们讨论到支撑和阻挡的题目时,再来谈这一点。
    调整点数图的灵敏度
综合起来,我们既可以采取较少的转向点数规定来提高点数图的灵敏度,也可以采取较多的转向点数规定,来降低它的灵敏度。单点转向规定可以应用于研究短期市场行为;而五点转向规定可以应用于研究长期趋势的变化。在上述点数图里,我们把每点取值为1.00。通过更小的每点取值,例如0.5 ,0.20,或者0.10,我们可以逐步增加点数图对小规模市场变化的灵敏度。
    这种巨大的灵活性,是点数图分析法的最大的优势之一。朋友们可以调整点数图的各种参数来适应自己的个别需要。上面,我们已经说过了点数图的一些特点(好象都有点超前了),下面就来讲解点数图的画法。
    图1.1和11.2分别是S&P期货合约的日线图和点数图,两者所覆盖的时间范围相同。从外观上看,两者很相像,但究其实质,则大不相同。从两张图上我们都能把握一般价格趋势的格局,但两者的价格显示方式却大相径庭。请注意,在图11.2中,“X”列和“0”列交替排列。X表示价格上升,0列表示价格下跌。每当X列涨过前一个X列一个X后,就构成上突破的信号。
    相应地,每当O列跌过前一个O列一个O后,就构成了向下突破的信号。请注意,上述突破信号比日线图上的突破信号明确得多了。我们当然可以把这种突破信号当作买卖的信号。后面我们还要详细地阐述买卖信号的间题。通过上面两张图表的相互比较,我们可以发现,点数图有一个明显的优势,即能够既精确又简易地标志趋势信号。

图11.3和11.4还展示了点数图的另—大优势——灵活性。从图11.2到图11.4,所有点数图显示的都是完全一致的价格内容。在三张图上,每一点(每个O或X)均代表1.00,即1个指数价格的点。在图11.2中,我们采用的是一点转向规定。这就是说,其中把每个单点反转都显示在图上。我们有两个办法来修改点数图——改变每点代表的数值,或者改变转向规定(即每次转向所要求的点数)。通过改变转向规定的点数,我们可以得出不同的图形。请注意,在图11.2中,共有47列。在图11.3中,我们把单点转向规定修改为三点转向规定,结果把价格变化大为浓缩了。请注意,这里的列数已经从47列减少到26列了。图11.4采用五点转向规定,进一步压缩了价格资料。这张图的列数几乎再减去了一半,仅有14列。




调整点数图的灵敏度
综合起来,我们既可以采取较少的转向点数规定来提高点数图的灵敏度,也可以采取较多的转向点数规定,来降低它的灵敏度。单点转向规定可以应用于研究短期市场行为;而五点转向规定可以应用于研究长期趋势的变化。在上述点数图里,我们把每点取值为1.00。通过更小的每点取值,例如0.5 ,0.20,或者0.10,我们可以逐步增加点数图对小规模市场变化的灵敏度。
    这种巨大的灵活性,是点数图分析法的最大的优势之一。朋友们可以调整点数图的各种参数来适应自己的个别需要。上面,我们已经说过了点数图的一些特点(好象都有点超前了),下面就来讲解点数图的画
法。

日内点数图的画法

    我们曾讲过,点数图的原型是日内价格图表,它本来是用于记录股市变化的,其目的在于记录股票的每一点价格变动。人们觉得,采用这种方法,能够较好地判断积聚(买进)和消散(卖出)的机会。当时一般只采用整数形式进行记录,其中每点取值为一个价格点,并且把每一点的方向变化都记录在案。小数基本上忽略不计。后来,当人们把这种技术引入期货市场时,为了适合各种市场的标价方式,就必须调整每点取值。以后我们还要研究如何恰当地给每点取值。现在,我们先用一些实际的价格数据绘制一张点数图。
    首先,我们最好选用适当的绘图纸。数年前,市面上曾有一种特制的图表纸,上面标好了一点转向的格子。这是1978年由摩根.罗杰斯和罗伯茨公司推出的,它不但有此类绘图纸,同时还提供必要的价格数据,以备用户刷新图表。其绘图纸有11英寸高,17英寸宽,其中标好了为点数图特制的绿线。在水平方向,每个第5格都涂黑了(其中的道理马上就水落石出了)。
    可惜的是这家公司在1978年关了门。虽然它的股价服务体系为马勒资讯公司所接管,但是这种绘图纸却从此绝迹了,而且后者也不再提供期货的资料。为了填补这个空白,有些大的华尔街经纪公司只好自己印制点数图纸。如果朋友们能弄得到,下面的练习就容易多了。要是没有,那么最好能买到每英寸10格,每5格有一条重色线的坐标纸。关于格子的大小并没有一定之规,但每英寸10格看上去正合适。随便你自己,只要格子的数目足以表示价格变化就行。

下一步,我们要确定每点的大小,以及转向规定的点数。所谓点的大小,也就是图中每点所代表的价格。例如,在黄金的点数图上,点的大小可选为$1.00如果用户要求图表更迟钝些,则可以选取更大的值,如$2.00甚至$5.00,如果要得到更灵敏的图来对付短期价格变化,那么点的大小可取为$0.50。而且,为了进行微观的研究,我们甚至还可以采用最小价格增量


所谓转向规定就是我们预先规定的市场从当前列回撤的点数,如果市场的回撤幅度达到了这个规定点数,我们则向右另起一列,用另一个方向的符号绘图。如果我们选择一点转向规定,就能够在图上反映幅度为1点的所有方向变化。如果采取三点转向规定,那么只有市场的方向性改变达到3个点的幅度时,我们才会相应地转向,绘制另一列。因此,每点取值和转向规定是我们调整点数图的有且仅有的两个途径。在作图之前,我们必须首先确定这两个参数。下面来看几个实例。
    我们用下面的一组数字作一张灵敏的棉花市场的点数图,其中采取三点转向规定,每点取值为l个价格点。如此灵敏的点数图一般只能容纳一天的价格变化,所以仅适用于非常短期的分析和交易。这组数字是这一天交易活动的实际记录。


现在我们看图11.5。请注意左侧价格轴的刻度,每两道横线之间代表一个价格点,价格轴的起点为850。,每格1点地向上递增。每5小格,就有一道水平的粗线,这样便于绘图,因为越向右侧作图,就越容易弄错位置,粗线有助于对照价格轴。有些图表师还有一个高招。每个第5条线都代表以0或5结尾的价格数值,在这些线上,他们不画传统的“X”或“O”符号,而是直接标“0”或“5”这两个数字。之所以这么做,是因为以O或5结尾的价格在图表上代表了自然形成的支撑和阻挡水平。
不过,为了避免混淆,我们这里只采用“X”和“O”符号。
    因为起始价格为8515。所以我们先在相应的格子里,标一个记号。此时,还不知道这一列的方向向上还是向下。因为下个数字是8525,价格上升了,所以,我们从8515到88525,都画上“X”.再下个数字为8510,它向另一个方向(向下)改变的幅度已经超过了三点转向规定,因此我们转入右边的下一列,从8525一直到8510,在每个格子里,统统画上“O”。请记住,当价格上升时我们用“X”表示,而价格下降时用“O”表示。第四个数字是8515,所以我们又向右另起一列,用“X”标在从8510到8515的一路上。这一套听起来或许复杂,其实很简单。只要我们抓住这样一条要诀就行了:除非在本列中价格向相反方向回撤的幅度达到了转向规定的要求,因而我们必须另起一列的情况以外,我们总是呆在同一列中。因为这是一张三点转向的图表,其中每点只代表1个价格点,所以,价格要向相反方向变化3个价格点,才能另起一列作图。
    如果朋友们觉得需要练习练习,不妨继续把价格数字同图表对照下去,直到8532(我们在它下面标了一道横线)。注意,这时你已经到了图表最右边了。虽然画到这里你可能已经忙活半晌了,但是这其实还只是这一天的交易活动的一半。事实上,上图结束的时间差不多是中午12点。而这一天还有三个小时的交易呢。显然,这种1点图表实在太灵敏了。

  图11.6采用了与上例完全一样的数据,但这里每点取值为2个价格点。我们可以直接根据上面的1点图来作这张2点图,当然也可以用那组数字从头来。第二张图的转向规定也是三点,不过这里相当于6个价格点,因此,滤掉了许多弱小的“噪音”,图形更小,也更易操作。图11.6示了当天全天的交易活动。我们在点数图右边作出了当日的价格在日线图上的价格线段,请注意比较。在这条价格线段上,只体现出了当日的最高价、最低价和收市价,而在其点数图中却包含了那么多的价格资料。看,这一天里的价格密集区、支撑水平和阻挡水平现在一目了然。那么,点数图为什么在场内交易商中间如此流行,这下就很清楚了。在日线图上,根本别想获得这样高的精确度。如果我们仅仅依赖日线图,就将丧失大量的重要价格资料。


    以上我们介绍了三点转向点数图的画法。’现在我们再来看看一点转向的情况。下列数字是瑞士法朗期货合约9天的价格资料。作图时,我们把每点取值设为5个价格点。因此,向反方向变化达到5个价格点以上的动作都可以显示出来。



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