: | : | :期货程序化 | :期货程序化研究 | :期货量化学习 | :期货量化 |
返回列表 发帖

美联储基准利率设定发生了根本性转变？

龙听

Rank: 9Rank: 9Rank: 9

UID
2 
积分
2720460 
威望
1310224 布 
龙e币
1410236 刀 
注册时间
2009-12-3 
最后登录
2024-4-25 

Medal No.1
1# 跳转到 » 倒序看帖
打印
tT
发表于 2018-10-10 09:09 | 只看该作者

美联储基准利率设定发生了根本性转变？

R-star无疑现代货币政策中最重要的概念之一。当货币政策达到R-star时，货币政策对于经济的刺激达到中性(neutral,neither accommodative nor restrictive)，经济自身在稳定的通胀下高效增长(output converging to potential,where potential is the level of output consistent with stable inflation)。当美联储将基准利率定在R-star之下，则货币政策对经济有刺激作用；定在R-star之上，则货币政策对经济有限制作用。在一个静态不变的环境下，R-star可以被观察到，可以用来很好地指导美联储的基准利率设定。可是，在实际经济环境和操作中，R-star是不可能被观察到的。今年2月的演讲中，St Louis Fed总裁James Bullard就用“The phantom menace”来形容R-star。



　　下载APP阅读本文更深度报道

　　而现在，美联储要降低(downplay)R-star在制定基准利率时的作用。这也意味着资本市场当下的一些重要假定发生了本质的改变，如美联储的加息已接近尾声了(rate closer to neutral)，如longer term rate在3%附近等等。这也是过去几天美国国债收益率大幅上升、收益率曲线陡峭化的本质原因。

　　根据美联储的说法，未来基准利率的设定将更多依赖数据(data，如就业数据、通胀数据等)。换句话说，美联储不再试着指引市场，不再走在前面，它将根据已经发生的数据来制定影响未来的利率。

收藏 分享
论坛官方微信、群（期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘）
 
期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码，用意在于让使用者学习程序化语法撰写，使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用，请勿转载、滥用，严禁私自连接实盘账户交易。
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体，内容仅为作者当日个人观点，本网转载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议，不能依靠信息而取代自身独立判断，不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来，仅供个人免费交流学习，不可用作商业用途，本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢，请购买正版，谢谢合作！
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品，转载须注明来源“龙听期货论坛”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外，亦致力于优秀财经文章的交流分享，部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时，请及时联系删除。联系方式：http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html
如何访问权限为100/255贴子：/thread-37840-1-1.html；注册后仍无法回复：/thread-23-1-1.html；微信/QQ群：/thread-262-1-1.html；网盘链接失效解决办法：/thread-93307-1-1.html

返回列表