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美联储宣布再度加息下次加息或在12月

美联储宣布再度加息下次加息或在12月

本报记者谭志娟北京报道

  北京时间27日凌晨,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金目标利率区间上修至2%~2.25%,创2008年以来最高。这是美联储今年以来第三次加息,符合市场普遍预期。该消息公布后,美元指数大幅波动,上演过山车的走势。

  《中国经营报》记者注意到,较上一次议息会议声明,美联储此次删去了“货币政策立场仍然宽松”的表述,这意味着什么?

  对此,海通证券首席经济学家姜超认为,美联储此次删去了“货币政策立场仍然宽松”的表述,意味着美国的加息周期或已近后期。

  不过,美联储主席鲍威尔解释称,美国经济“强劲”,“整体增长前景依然良好”,在政策声明中删除“宽松”的措辞,并没有暗示未来可能政策路径的变化。也就是说,删除措辞不代表利率路径改变。

  12月再加息概率大

  此前市场预计今年美联储或加息4次,那么未来12月加息的概率多大?

  姜超认为,美联储上调经济预期,12月或再加息。

  美联储进一步上调今明两年的经济增速预测,但下调了对通胀的预测。将对美国2018年和2019年GDP增速的预测分别从2.8%和2.4%上调至3.1%和2.5%,对2019年整体通胀的预测从2.1%略降至2.0%。美联储预测2018年底的目标利率将达到2.4%,与6月预测一致。

  工银国际首席经济学家、研究部主管程实也对记者表示,2018年12月,美联储将大概率再加息一次,但是由于缩表的放缓,总体上仍将维持货币政策的“不松不紧”。

  程实还表示,未来有3个趋势值得重视:第一,当前至2019年上半年,美联储仍将维持“快加息+慢缩表”的政策搭配。第二,2019年下半年,政策“跷跷板”将发生转向,切换为“慢加息+快缩表”。第三,当前至2018年年末,全球金融市场将迎来平稳期。由于“跷跷板”效应的存在,加息和缩表不会产生共振。因此,虽然年内第四次加息有望在12月落地。

  但他同时指出,美国金融市场的长期流动性难以实质性收紧,美股在年内将保持总体平稳趋势。同时,由于加息预期差已被市场充分消化,叠加缩表的进一步放缓,因此年内美元走势有望转向疲弱。

  实际上,从点阵图和预测数据来看,美联储预计2018年内还会有1次加息,预测2019年加息3次、2020年加息1次。期货市场数据也显示,当前市场认为2018年12月美联储进行年内第四次加息的概率约80%。

  此次货币政策声明也显示,美联储官员们预计将在12月再次提高利率,并在2019年将其提升3次,原因是美国经济状况改善。

  我国央行或不会跟随加息

  虽然美联储此次加息会令人民币汇率承压,但一些业界专家认为,我国央行可能不会跟随美国加息,并且加息的必要性也不大。

  姜超认为,中国跟随加息必要性不大。他从两个方面来进行分析,从基本面来看,一方面,近期国内通胀有所抬升,但他认为当前通胀仅是短暂回升,年内程度相对可控;另一方面,经济的下行压力依然较大,国内需求和生产均有走弱,此时跟随加息的概率也不高。

  他还进一步表示,从市场利率与汇率来看,加息的必要性也不大:从市场利率来看,7月以来央行保持流动性合理充裕,DR007一度低于公开市场操作利率,当前DR007均值在2.67%左右,与7天逆回购利率2.55%较为接近,公开市场利率基本能够合理反映资金供求的关系,因而跟随加息的必要性不大。

  而从汇率来看,6月以来人民币经历明显贬值,但对美联储此次9月的加息,市场已充分预期到,而近期随着央行重启逆周期因子等措施的出台,美元兑人民币汇率已相对稳定在6.85附近,加息必要性也有所降低。

  同理,社科院学部委员余永定也持类似看法,他近日在接受媒体采访时也表示,央行和财政部目前已经对未来的货币、财政政策做出了一些调整。这些调整不应该受到美联储是否加息的影响,中国必须保持货币政策的独立性。中国不能、也没必要跟进美国加息,跟进意味着丧失了货币政策的独立性。

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