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【国泰君安期货•产业服务研究所】鲁南苏北甲醇调研报告(三)

【国泰君安期货•产业服务研究所】鲁南苏北甲醇调研报告(三)

1、调研背景

为了进一步了解鲁南苏北地区甲醇产业链企业运行情况,加强期货、现货市场之间的联系与交流,提升期货市场服务甲醇相关企业的能力,受郑州商品交易所的委托,由期货日报承办的“2017‘期宝集结号’之鲁南苏北甲醇行”的调研活动于2017年5月15—20号举行。5月18日,笔者跟随期货日报,与华东某大型MTO工厂进行了交流。

2、华东某大型MTO工厂

华东某大型MTO工厂(以下简称X工厂)一年甲醇需求240万吨,占华东甲醇总需求20%附近。是华东地区重要的甲醇下游工厂。

1、企业简介

X工厂以生产醇基多联化工新原料为主,以外购甲醇为原料建设以下装置:甲醇制烯烃装置、乙烯-醋酸乙烯共聚树脂装置、环氧乙烷装置等10套主体生产装置,配套的供水、排水、供电、空分空压等公用工程和储运设施,以及维修、化验、信息等辅助生产设施。

2、X工厂生产与后期行情展望

X工厂MTO装置一年需要原料甲醇240万吨。其甲醇原料采购负责人称,从国内和国外甲醇采购来源看,目前国内外采购比例1:1。从采购形式看,以合约形式为主。采购负责人称,本企业比较重视信誉,当需要采购的时候会优先考虑合约货。目前海上还有几艘船货在漂着。

X工厂MTO装置,其烯烃产能包括丙烯47万吨和乙烯37万吨。乙烯全部配套EO和EVA装置。其中EO 18万吨,生产装置采用MEG联产工艺,当前为停车状态。EO主要用于生产6万吨表活和15万吨乙醇胺。EVA有两套装置,一套20万吨管式法,一套10万吨斧式法,新开EVA装置目前还未稳定生产。丙烯中的26万吨,用于配套生产25万吨丙烯腈,其余近20万吨外销。目前丙烯腈装置已经全部投产,生产平稳。另外丙烯端配套有8万吨的SAP(自有的原料丙烯酸装置未建成,目前丙烯酸为外购)。由于EO装置未开车,新开EVA装置开车不太稳定且乙烯外销不方便,目前X工厂MTO负荷在7-8成。其采购负责人表示,MTO负荷最高可以到110-120%,最低65%-70%,如果下游装置出问题时,但成品能够外销,MTO装置不会降负荷。X工厂的甲醇库容有50万立方,折合甲醇储存量39万吨。其采购负责人称,目前甲醇库存量还是较高,在34万吨附近,接近满库存状态。

对于未来市场走势,X工厂不看好。其采购负责人称,未来国内外甲醇供应会有增加。包括卡维230万吨/年甲醇工厂和Helm在美国OCI的170万吨/年甲醇工厂预计今年的三季度相后投产。Majah 165万吨装置听闻已经打通一次流程,公用工程和储罐有些许问题需要解决,预计最迟年底可顺利投产。同时,在Majah同一区域还有一套Busher 165万吨装置预计明年中旬投产。国内产能包括,近期的凤凰18万吨已经投产,明水6月万吨初投产和华鲁100万吨6月底投产等。以上资料来自于X工厂。

3、X工厂期货参与情况

X工厂认为,企业关注期货,可以及时了解原材料价格波动,辅助企业做出决策。同时,套期保值可以帮助企业规避原材料成本上升风险,提前锁定企业生产成本。目前,X工厂设有专门的期货团队,积极参与期货市场。但由于活跃合约不连续,X工厂认为远月合约的资金因素较大,不能准确反映现实供需。因此提出诉求,希望能够提高近月合约的活跃度。

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