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澳洲会议纪要温水煮青蛙，澳元多头步步沦陷叫苦不迭
北京时间周二（5月15日）9:30，澳洲联储公布的5月政策会议纪要显示，因通胀低迷以及经济增长不确定性等因素，委员会短期不会调整货币政策。这与今早副主席德贝尔的发言相契合，认为目前缺乏支持升息的理由。展望未来澳元或仍将贬值以促进经济、通胀回升。
行情反应
由于会议纪要措词鸽派，澳元兑美元盘中下挫了近10点，但影响幅度较为有限。因此前市场已有充分预期，认为对通胀前景信心的缺失将使得澳洲联储的态度更加保守。另一方面，稍早时间副主席德贝尔的发言也给市场打了一剂预防针，他提到，维持利率不变有助于逐步降低失业率。
（澳元兑美元日内分时图）
会议纪要的看点
☆看点一：通胀将维持一段时间低迷，这将制约紧缩的货币政策☆
具体会议纪要显示，澳洲联储认为本月缺乏进一步支持升息的理由，由于零售竞争，工资增长缓慢等因素，通货膨胀率将在一段时间内维持在低位，澳洲联储希望通过一个阶段的数据来评判通胀是否达到预期目标。
☆看点二：薪资增速缓慢，就业市场闲置依然存在☆
尽管全球经济形势好转，且一些领先指标显示工作收入有所增加，这对于澳大利亚劳动力市场紧缩带来了一些帮助，但工资具体增长的程度与幅度仍存在较大不确定性。
去年第四季度时薪增长录得为0.6%，仅略高于市场预期的0.5%，新成立的企业工资普遍略有上升，但仍低于现有的平均水平。基于此，西太平洋银行对于澳大利亚年度工资增速也从2%温和上调至2.1%。
后续薪资增长能否提速，周三（5月16日）澳大利亚第一季度季调后薪资价格指数将给出方向指引，但料并不会有太多意外，预计3月当季薪资增长年率料仍在2%左右的纪录低点附近徘徊。
除了薪资增长的缓慢就业市场的闲置这一现象依然存在，体现在失业率并没有出现明显的好转，劳动力资源利用率不足或将持续影响劳动力市场健康状况。澳洲的失业率仍牢牢处在5.5%左右，就业不足率水平接近历史高位，这是拖累薪资的主要因素。澳洲联储预计这一情况未来有所好转，到年底时失业率将维持在5.5%附近，到2020年时料将降至5.25%。
☆看点三：家庭债务抑制消费需求，零售竞争恶化☆
由于澳洲家庭偏爱过度消费，负债和收入比差距过大使其家庭债务居高不下的问题一直被诟病。纪要中提到，就业增长已经为家庭消费提供了支撑，但鉴于家庭近几年来收入增速放缓，消费仍表现出“一定的弹性”。这可以理解为消费能力存在不确定性，并不能一直维持在较高水准。另一方面，潜在的借贷规定也将收紧将影响家庭支出。受此影响，零售业不得不降价抢占市场份额，导致零售竞争加剧等矛盾出现。
☆看点四：加息路径不变，时间推迟☆
尽管澳洲联储认为经济和通胀的持续回升仍需要一段时间的观察，但鉴于目前全球央行加息背景的大环境，委员会同意下次的利率变动更可能是加息，而非降息。历史上，澳洲联储上次调整利率是在2016年8月降息至1.5%%，创下现代历史上政策保持不变的最长时间。未来这一情况会发生改变即保持加息路径，但时间有所推缓。
此前联储删除了2018年11月加息的预期，并预计首次加息将推迟至2019年2月，而第二次加息料将在2019年8月进行。目前金融市场普遍预计，在2018年一整年都不会推行加息的动作。
☆看点五：对澳元的置评维持不变☆
此前在4月17日的纪要中，澳洲联储认为澳元的升值可能会对原本预计加速增长的经济构成拖累。现如今澳元下挫近300点报0.75附近，联储并未修改对澳元置评的措词，这预示着联储对于目前的汇价仍不满意，澳元存在继续贬值的空间。
☆看点六：删除对全球经济的担忧等措词，表示全球经济向好☆
此前4月的会议纪要中曾提到了需要密切监测全球贸易限制升级的风险。但随着美国对各国贸易态度的缓和，包括中美贸易谈判以及北美自贸协议的有序推进，澳洲联储删除了因全球保护主义引起的贸易摩擦对经济冲击的担忧的措词，并称全球经济向好发展。
澳洲联储副主席讲话
澳洲央行副总裁德贝尔(Guy Debelle)在会议记录公布前称，澳洲薪资增幅已经触底，有初步迹象显示薪资压力浮现，不过要持续上升可能需要失业率低于目前所预期的水平。他评估，澳洲经济在2018年和2019年的增长将会比去年略快。
对于市场较为关心的，关于薪资增长会在当前的低水平持续多长时间的问题，德贝尔周二在悉尼发表讲话作出回应。他称：“其它一些已经实现充分就业国家的经验表明，薪资增幅可能持续低于历史经验所暗示的水平。”这或也预示着工资增长提速会需要更多时间。
薪资增速黯淡的前景并不妨碍德贝尔对未来经济乐观的预期，他表示，曾经担心我们的预估可能略微乐观，但现在对此信心增强。预计未来失业率从当前5.5%水准下降，以及使通胀率回到2至3%目标区间中段的过程将逐步取得进展。当然围绕前景的讨论的关键词依旧是“逐渐”二字。
他提到：“如果经济继续一如预期发展，在某个时点或许升息是恰当的。尽管委员会目前未看到近期调整利率的充分理由。”
另外，放眼全球经济，德贝尔表示，强劲的全球经济增长已提高澳洲联储对未来前景的信心，不过贸易紧张关系对全球贸易经济是的一项重大风险。
技术分析
澳元在最低跌至0.7412后出现了一波反抽，目标位此前收敛三角形的下沿0.7560位置附近，现碰到压力再次下跌。目前就看0.7475这一关键点位能否止稳反弹，走出日线级别小头肩底的形态，若下破则大概率失守0.7412前期低点位置，下一支撑位将在0.7372附近。值得注意的是，现在MACD在零轴下方出现金叉，翻出红柱或出现转机，后市若想扭转颓势未来几个交易日必须死守在0.7475上方，通过时间化解空头向下的压力。
汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间13:46，澳元兑美元报0.7512/14。 |
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发表于 2018-5-15 16:01
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