: | : | :期货程序化 | :期货程序化研究 | :期货量化学习 | :期货量化 |
返回列表 发帖

PX又见1000 PTA存多重利好

PX又见1000 PTA存多重利好

国投安信期货分析师 庞春艳 从业资格号F3011557 投资咨询号Z0011355

  4月中旬以来,PTA期价呈现稳步反弹,主力1809合约从5340元/吨的低位反弹至5740元/吨附近,反弹了400元/吨。究其原因,原料价格偏强,PTA供应收紧及需求偏好三重利好共振的结果。

  1、原料价格偏强

  4月中旬以来,美原油期价持续上涨,已经从63美元/桶上涨至71美元/桶以上,涨幅高达13.6%,PX价格从945美元/吨以下上涨至1000美元/吨以上,为近三年半以来最高,PTA成本重心因此抬升300多元/吨。目前市场多看多原油至80美元/桶,对应的PX价格在1050美元/吨附近,PTA成本重心将继续抬升。因此,如果原油如料攀升至80美元/桶附近,PTA将继续借原油上涨的东风前进。



  2、PTA装置轮流检修

  4月份以来,国内PTA装置检修比较多,桐昆石化220万吨,恒力石化220万吨,台化兴业120万吨,佳龙石化60万吨,天津石化34万吨,外加扬子石化去年11月底停车至今无法重启的60万吨装置,涉及检修产能700多万吨,因此4月份国内PTA社会库存小幅下降。5月份,依旧有较大量的装置进入例行检修期。近期PTA加工费压缩至600元/吨附近,已经接近企业的盈亏线,因此企业的检修积极性增加。截至目前,台化兴业120万吨装置检修尚未结束,福化福海创计划5月中旬检修19天,蓬威石化90万吨装置已经停车检修,大连逸盛两套装置共600万吨产能5月中下旬均有检修计划。因此,预期5月份PTA将继续保持去库存状态。未来浙江利万70万吨,恒力石化另外两条线及汉邦石化220万吨生产线都有检修需求。

  3、下游聚酯高负荷运行

  上周CCF公布的聚酯装置负荷为96.9%,远远高于历史平均水平,聚酯景气周期延续。另外,聚酯行业产能继续增加,嘉兴石化30万吨、恒邦三期30万吨、中石二期30万吨长丝装置,以及翔鹭3万吨小聚合,共计93万吨新增产能稳定运行,另外还有4月份重启的宿迁逸达(原翔盛)40万吨聚酯装置(配套短纤和切片),聚酯的产能达4986万吨,较去年年底增加130多万吨。而涤丝的库存虽然有所上升,但目前企业压力不大,因此预期生产量还将维持高位。另外,今年上半年瓶片市场表现抢眼,量价齐升,目前行业现金流维持在高位,企业生产积极性非常高,虽然瓶片产能占比不大,但也是增加市场信心的一大亮点。



  4、总结

  近期原料价格偏强导致PTA加工费压缩,成本支撑作用增强,另外低加工费有利于生产企业按计划检修。二季度国内PTA集中检修,可流通现货偏紧,社会库存下降,且下游聚酯企业生产积极性较高,需求依旧维持在高位。整体看,目前PTA市场基本面依旧偏多,短期有望乘着原油上涨的东风继续前行。

  风险提示:利多在原油,风险也主要来自原油。另外聚酯产品持续涨价,可能引发下游抵触情绪,且行业6月份将进入传统淡季,也是需密切关注的一个风险所在。

论坛官方微信、群(期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘)
 
期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码,用意在于让使用者学习程序化语法撰写,使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用,请勿转载、滥用,严禁私自连接实盘账户交易
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体,内容仅为作者当日个人观点,本网转载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议,不能依靠信息而取代自身独立判断,不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来,仅供个人免费交流学习,不可用作商业用途,本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢,请购买正版,谢谢合作!
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品,转载须注明来源“龙听期货论坛”,违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外,亦致力于优秀财经文章的交流分享,部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时,请及时联系删除。联系方式:http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html
如何访问权限为100/255贴子:/thread-37840-1-1.html;注册后仍无法回复:/thread-23-1-1.html;微信/QQ群:/thread-262-1-1.html;网盘链接失效解决办法:/thread-93307-1-1.html

返回列表