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银河期货:PVC期货价格呈上涨趋势 宜短线勿追高

银河期货:PVC期货价格呈上涨趋势 宜短线勿追高

一、产业数据



  二、产业评述

  期货方面:2018年4月PVC期货价格整体呈上涨趋势。截至4月23日,主力合约v1809收盘价较上月底收盘上涨235元或3.63%收于6715元,盘中月最高价格6795元,最低价格6450元。2018年3月30日持仓量155290手,4月23日持仓量295164手;v1805合约4月23日收盘价较上月底收盘上涨220元或3.42%收于6655元。技术上,2018年4月pvc主力合约v1809价格震荡上行,期价下方受到6400点支撑,而上方受到6800点一线压力,走出一波主升浪走势。操作上,近期pvc期货持续上涨,涨幅较大,短期受到6800压力较大,建议勿过分追高,区间6500-6800点短线操作为宜。(仅供参考)

  现货市场:2018年4月,国内pvc现货市场整体呈现上涨趋势。在期货一路向上的带动下,现货市场表现活跃,虽然社会库存降速缓慢,仍处于高位,但在下游需求逐步回暖以及pvc厂家检修增多的影响下,贸易商囤货意愿增强,部分商家捂盘惜售,现货价格也有较大幅度的拉涨。4月月初,电石法pvc的价格分别为:华北市场6050元,华东市场6305元,华南市场6340元;至月末,电石法pvc现货价格分别为:华北市场6250元,华东市场6635元,华南市场6665元,4月整个pvc现货市场价格涨幅约在200-300元。

  国际市场:本月亚洲PVC市场平淡,价格继续回落,价格回落一方面是因为台塑价格下调,另一方面是由于受远洋低价货源影响,印度市场采购积极性较差。台湾台塑公布5月份PVC船货报价,较4月下调50-60美元/吨。FOB台湾900美元/吨,CIF中国940美元/吨,CIF印度980美元/吨,量大优惠。

  上游原料电石市场:本月电石价格上涨。本月PVC企业电石到货不均衡,多数够用,个别供应略紧。基于对PVC检修恢复后电石可能紧张的预期,北方个别电石采购价出现新的70元/吨上涨,其余个别也有跟涨计划。电石企业本月初期有个别高端价成交迟缓现象,但随着检修PVC企业陆续恢复采购,电石整体出货重新恢复顺畅。目前电石企业除陕西检修陆续恢复外,其余开工未有大的变化,内蒙古地区处于大修状态的电石炉仍在检修中,外加偶有零星限电影响电石开工,所以电石整体货源供应不稳定,市场货源分布不均衡现象明显。下游企业到货状况不一,所以稳定与上涨电石采购价现象并存。在此带动下,电石出厂价虽暂时盘整,但部分有上涨的意向。至月末,各地电石出厂价:内蒙古乌海、鄂尔多斯地区电石主流出厂价2800-2850元/吨,成交灵活;内蒙乌盟地区2950-2990元/吨,再低走固定预付款客户;宁夏石嘴山地区电石主流出厂价2800-2860元/吨,个别再低点价也有;陕西地区出厂2840-2880元/吨;甘肃地区2950-3000元/吨。

  市场供应:本月国内PVC企业开工率明显下降,主要是北元、天业、神马装置检修影响。据统计数据显示,截至月末,PVC整体开工74.53%,环比下降5.3%;其中电石法PVC开工率72.92%,环比下降6.5%;乙烯法PVC开工率83.23%,环比上升1.2%。

  产量方面:2017年PVC总产量(不含PVC糊)在1861.8万吨,其中电石法PVC产量1531.41万吨,占比82.3%;乙烯法PVC产量330.39万吨,占比17.7%。产量占比最大的两个省份依然是内蒙古及新疆,其次分别是山东、山西等。有10家企业出现超产现象,超产企业绝大多数为西北电石法企业。

  后市展望:电石:本月检修的PVC企业如陕西北元、河南神马都会恢复正常生产,采购量恢复高位,鄂尔多斯氯碱PVC虽计划检修,但因电石炉开工不稳,预计配套电石外销量增加有限,整体电石需求量将增加;另外包头海平面PVC计划开车,如若恢复生产,电石外销量将逐渐消失,其余电石炉开工变化不大,整体电石外销量将有下降。所以在预计电石仍有供应略紧预期的情况下,下游采购价会实现陆续跟涨,电石出厂价也有继续上调的可能性。

  下游需求:下游开工相对稳定,部分下游大厂开工已达到8成及以上,但中小企业部分开工仍受到局部环保影响,但影响有限。制品企业前期采购的库存量逐步消化,后期有补货需求。

  后市预测:综合来看,电石价格坚挺,局部跟涨。PVC检修集中,需求稳定,供需面仍在好转。货币政策呈现松动迹象,对大宗商品形成支撑。投资者心态有所改善,期货价格的持续拉涨也给现货市场带来继续向上的动力,而目前社会库存仍处高位,仍需观望华东社会库存的去化程度,预计短期内PVC市场震荡上涨,不过涨幅相对变缓。(仅供参考)

  三、产业价格走势图

  图1:PVC期货主力合约收盘价走势图(单位:元/吨)



  图2:PVC现货均价走势图(单位:元/吨)



  图3:PVC(乙烯法)现货区域价走势图(单位:元/吨)



  图4:PVC(电石法)现货区域价走势图(单位:元/吨)



  图5:PVC国际价格走势图(单位:美元/吨)



  图6:电石法PVC区域现货利润走势图(单位:元/吨)



  图7:PVC树脂月产量(单位:万吨)



  图8:PVC树脂粉进出口情况(单位:吨)



  银河期货

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