: | : | :期货程序化 | :期货程序化研究 | :期货量化学习 | :期货量化 |
返回列表 发帖

郑糖 下跌趋势难以逆转

郑糖 下跌趋势难以逆转

提要

  目前来看,市场缺乏利多题材,中间商以及下游企业不敢补库存,观望气氛浓厚,预计短期内糖价难以走强。

  上周郑糖主力合约再度创下新低,1809合约最低跌至5408元/吨。虽然糖价随后出现小幅反弹,但由于基本面并未改善,加上市场情绪较为悲观,缺少主动买盘,总体上郑糖下跌趋势暂时难以扭转。

   泰国和印度产量继续上调

  近几周,泰国和印度上调2017/2018年度糖产量预估导致全球过剩增加,严重打压全球食糖价格。因此,4月20日ICE原糖5月期货合约最低跌至11.57美分/磅的逾两年半低点。

  泰国方面,2017/2018榨季截至4月15日累计压榨甘蔗1.26亿吨,同比增加35.7%;累计产糖1384.1万吨,同比增加约38.25%。54家糖厂中有17家已收榨,去年同期已有49家收榨。本榨季泰国最终产量有可能达到1500万吨。据印度糖厂协会(ISMA)的消息,2017/2018榨季截至2018年4月15日,印度食糖产量已超过预期水平,达到2998万吨。尽管糖厂加速收榨进度,但227家糖厂仍在压榨甘蔗。不排除本榨季印度最终产量达到3100万吨的可能性。

  由于进口的限制,低迷的国际糖价会通过非贸易进口传导至国内。据部分贸易商反映,销区甜菜糖销售情况并不理想。但是近期冰糖厂、绵糖厂等加工厂仍在大量生产,其生产糖料有可能是来自于非贸易进口。

   近月合约跌幅较大

  自3月14日起,有效预报开始小幅增加,4月2日后有效预报增量加快。从有效预报增加的库点上看,仓单来源多数是广西糖。目前广西集团一级白糖报价在5600元/吨以上,而1805合约价格维持在5400元/吨左右,卖方交割亏损,因此广西糖不太可能在郑糖盘面上交割。

  近期,1805合约跌幅大于1809合约,1805与1809合约价差从最高的112元/吨跌至最低-98元/吨。两合约价差迅速走弱,究其原因在于随着1805合约临近交割月,期货价格将回归现货价格。但是因为甘蔗糖在郑糖盘面交割均出现卖方亏损,1805合约价格将回归甜菜糖价格。

   国储政策决定糖价底部

  近期,期货下跌幅度大于现货,南宁现货与郑糖主力合约基差上升至300元/吨附近,南宁现货与郑糖近月合约基差也已经达到366元/吨,基差处于较高水平。而且广西糖厂基本已全部收榨,资金压力缓解,理应给价格腾出上涨空间。但是国外ICE原糖价格已经跌破市场12美分/磅的心理防线。

  国内方面,抛储政策、非贸易进口的利空尚未完全体现,目前也缺乏利多题材。中间商以及下游企业不敢补库存,观望气氛浓厚,市场缺少买盘,糖价难以走强。

  展望后市,国储政策将决定今年的供求关系,也决定着糖价的底部。一旦明确今年不投放国储糖,那么国内产销则出现缺口,届时糖价可能大幅度反弹。若明确国储投放量,则最后利空出尽,价格会加速筑底。因此,需要关注4月底召开的2018年糖业高峰论坛所传达出的关于国家食糖宏观调控管理的最新政策。 (作者单位:华泰期货)

论坛官方微信、群(期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘)
 
期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码,用意在于让使用者学习程序化语法撰写,使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用,请勿转载、滥用,严禁私自连接实盘账户交易
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体,内容仅为作者当日个人观点,本网转载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议,不能依靠信息而取代自身独立判断,不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来,仅供个人免费交流学习,不可用作商业用途,本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢,请购买正版,谢谢合作!
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品,转载须注明来源“龙听期货论坛”,违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外,亦致力于优秀财经文章的交流分享,部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时,请及时联系删除。联系方式:http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html
如何访问权限为100/255贴子:/thread-37840-1-1.html;注册后仍无法回复:/thread-23-1-1.html;微信/QQ群:/thread-262-1-1.html;网盘链接失效解决办法:/thread-93307-1-1.html

返回列表