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生猪期货一颗子 盘活产业大棋局
中国是世界最大的生猪市场，每年屠宰生猪数量超过5亿头，占全世界50%。但由于生猪养殖相对分散，供求关系不平衡，生猪价格波动频繁而剧烈，整个产业链面临着无法回避的风险。生猪养殖环节处于整个产业链的中游，上游饲料生产因产品主要是工业化生产，其标准化程度高，集中度相对较高，但由于饲料企业盈利模式主要是赚取加工费，其议价能力弱，利润率水平一般在 3%左右。而下游的屠宰、加工企业的盈利模式与饲料企业类似，其盈利模式以赚取加工费为主，屠宰、加工行业目前企业众多，产能过剩严重，上受生猪价格上涨带来成本压力，下受国家管控（终端价格），成本转嫁能力偏弱，行业整体利润率低下。养殖户更是陷入了“赚两年，亏一年”的怪圈。
2006年，由于生猪供应过剩，生猪价格大幅下跌，一些地方生猪价格最低降到五六元/公斤，而饲料等养殖成本不断上升，不少养殖农户挥泪斩母猪，造成2007年生猪供应偏紧，生猪价格大幅上涨，到2008年4月，部分地区的生猪价格曾达20元/公斤以上。2007年下半年以来，由于国家出台了一系列鼓励生猪养殖的政策措施，生猪供应大增，据国家统计局的数据，2008年三季度末全国生猪存栏4.56亿头，同比增长6.6%，其中能繁母猪增长12.4%，有效增加了供应、稳定了市场。但是供应增加必然引起价格下跌，自2008年4月中旬起，我国的生猪市场风向突变，生猪价格步入下跌轨道，普遍跌到12元/公斤的成本价左右，部分地区甚至跌到9元/公斤，从而生猪养殖又面临价格跌破养殖成本、“猪贱伤农”的新情况，市场又陷入了新一轮行业低迷期，给广大农民增收带来新的不确定因素，而紧接着迎来的又是2010和2011年的肉价暴涨。近年来，尽管国家和各地方政府采取了保险、养殖补贴、冻肉收储等一系列政策性调控措施，但效果都不明显，仍然解决不了生产稳定问题。而美国、德国、葡萄牙等欧美发达国家则采取开设生猪期货交易的手段，取得了明显效果，值得我们借鉴。
暴涨暴跌的猪肉价格和巨大的风险敞口使业界对于生猪期货的推出充满了期盼。正如广东温氏集团董事长温鹏程在2009年所言，“国家财政补贴、信贷支持、农业保险、上市融资等政策和经济手段等外部措施无法影响市场自身运行规律，无法从根本上化解市场价格波动风险，也无法从根本上解决“猪贱伤农”的问题。我们行业内人士认为，市场的问题最好用市场的手段来化解，如行业内对生猪期货的预期，随着中央一号文件《关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》中的出台而被寄予新的热切期盼。”（注：2009年一号文件提出要采取期货交易等措施稳定发展生猪产业。）而美国为了稳定生猪生产、保护生产者利益，在1966年，由芝加哥商业交易所（CME）推出了生猪期货。在30年后的1996年，生猪合约演变为瘦肉猪合约。芝加哥商业交易所于1995年开始瘦肉猪期货期权合约交易。现在，瘦肉猪在芝加哥商业交易所买卖最活跃的农产品（000061）合约中名列第二。笔者认为，推出生猪期货的重要意义主要体现在以下四个方面：
1．2012年中央一号文件将点穴农业科技，聚焦于农业科技改革，主要内容包括农业科研体制改革、农技推广体系重建、增加现代种业、种植养殖和农产品加工的科技投入等，目的是保障农产品的供给，保证国家的粮食安全。推出生猪期货，符合国家的战略和政策导向，并能为国家宏观调控提供参考。
2．推出生猪期货，能够助力生猪产业大发展，扩大生猪产业的国际影响力并争取更多的话语权和定价权，真正由产猪大国向产猪强国转变。
3．推出生猪期货，可以通过期货市场提供预期价格信号，指导生产，为产业客户和养殖户提供避险手段，同时通过期货市场的价格传导，很好地解决目前生猪现货市场价格信息分散、缺乏指导性问题。
4．推出生猪期货，在引导生猪标准化生产，并促进生猪规模化、产业化养殖的同时，又能间接促进上游饲料行业的发展，甚至将带动濒临死亡的大豆产业起死回升。 |
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发表于 2018-4-8 21:38
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