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上海原油期货拉开新篇章，市场期待更多石油期货就位

龙听

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发表于 2018-4-8 10:20 | 只看该作者

上海原油期货拉开新篇章，市场期待更多石油期货就位

上海原油期货上市平稳运行

上海国际能源交易中心（以下简称INE）原油期货上市一周以来平稳运行，境内外大型石油、化工企业及大型贸易商积极参与，成交以及持仓日趋活跃。

首日上市迎来开门红，原油期货首日交易参与集合竞价的客户共413家，成交261手，成交价格440元/桶。截至15：00收盘，原油主力合约SC1809成交4.07万手、成交176.40亿元；原油品种成交4.23万手、成交183.47亿元。其中，主力合约SC1809 一周总成交量为27.4万手，持仓量为7058手，较开盘首日增仓3944手。

参与集合竞价的部分首批交易机构有: 中国联合石油有限责任公司、联合石化亚洲有限公司（UNIPEC ASIA COMPANY LIMITED）、中海石油化工进出口有限公司、中化石油有限公司、香港北方石油公司(NORTH PETROLEUM INTERNATIONAL COMPANY LIMITED)、广州市华泰兴石油化工有限公司、山东汇丰石化集团有限公司、托克新加坡有限公司（TRAFIGURA PTE LTD）、嘉能可（新加坡）有限公司（GLENCORE SINGAPORE PTE.LTD.）、复瑞渤（新加坡）有限公司（Freepoint Commodities Singapore Pte. Ltd.）。其中香港北方石油公司(NORTH PETROLEUM INTERNATIONAL COMPANY LIMITED)、托克新加坡有限公司（TRAFIGURA PTE LTD）和嘉能可（新加坡）有限公司（GLENCORE SINGAPORE PTE.LTD.）三家公司分别通过工银国际期货有限公司、中国新永安期货有限公司和时瑞金融服务有限公司（STRAITS FINANCIAL SERVICES PTE LTD）三家境外中介机构转委托的方式参与交易。

开市首日，原油期货首单法人户委托交易花落境外交易者嘉能可公司。该公司于当日通过时瑞金融服务有限公司委托新湖期货有限公司进行交易，在集合竞价阶段抢得中国原油期货上市首笔委托并成交SC1809合约。

嘉能可拔得头筹，反映出境外交易者对中国原油期货品种较高的参与热情，境外原油贸易商和投资机构可以利用中国原油期货与迪拜商品交易所阿曼原油期货、纽约商业交易所WTI原油期货、伦敦交易所布伦特原油的价差，开展跨地价差套利交易。

INE数据显示，截至3月30日，SC原油期货总成交量为27.8万手，总成交额为1159.23亿元，总持仓量为8198手。其中，主力合约SC1809 一周总成交量为27.4万手，持仓量为7058手，较开盘首日增仓3944手。SC原油期货一周呈现高开低走格局。其中，主力合约SC1809在3月30日的日盘收盘价为420.3元/桶，较上市首日开盘价（440元／桶）下跌19.7元／桶，或4.48%，该合约在3月31日的夜盘收盘价为418.8元／桶。

国内积极完善能源期货产品格局

中国原油期货上市进一步完善国内能化期货产品格局，原油是能化产业链最上游，为下游产品价格走势提供成本端支撑，原油期货作为中国首个国际化品种上市，虽然上市初期更多的表现出与外盘原油的紧密相关性，但随着成交以及持仓稳步上升，上海原油期货将会反映出中国市场供应和需求。

国内原油期货上市运行后，更多能化类期货产品呼之欲出，此前呼声较高的保税燃料油期货，预期最快可在原油期货上市一年内推出。曾经上期所推出的180CST燃料油期货，在2009年年成交量高达9150万手，但由于现货的颓败，2010年燃料油期货年交易量开始出现暴跌。后来上期所大幅上调燃料油期货交易保证，令该期货合约休眠。据业内人士表示，保税燃料油期货上市的基础在于中国进口燃料油中保税燃料油占比达九成以上，现货市场流动性较好，而且具有海洋运输刚需支撑。

据华东某船务公司高层表示，“在与供油商商谈供油价格时，上游供油商可以将价格风险通过新加坡纸货市场转移出去，我们常常是被动地承受价格波动风险，保税燃料油期货上市就可解决这一问题。另外，由于新加坡燃料油与原油价格保持较高相关性，当市场出现大行情时，也可以通过原油期货做风险对冲”。

成品油是炼厂主要产出品，与原油的相关性也最高，待中国成品油期货上市，将进一步完善能源产业链对冲线条，锁定炼厂生产利润。另外，目前成品油定价机制存在一定问题，包括调价时间滞后性，国内市场与国际市场在消费结构、消费习惯及消费季节等方面的差异，中国原油期货上市将倒逼成品油定价机制改革。(作者 马琛)

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