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龙听 发表于 2019-12-11 13:47

【数据解读】解读12月美国农业部报告

大豆、玉米、小麦[p=30, 2, center][img=100,0]https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zriaabR79e17zRqSlBcyjCKIicBRj1m9otMnQWUsxkyqN9Ml8dhf0dsxqEp5RpZImBb6cc5RPBgG16icVjPKXoia6A/640?wx_fmt=png[/img][/p][p=30, 2, left]本次美国农业部对美国的主要几个粮食作物数据基本上没有调整，美国大豆和玉米的供需数据基本上与上月预估保持一致，巴西和阿根廷的大豆产量数据也与上月保持一致；轻微上调了全球大豆19/20年度的期末库存，主要来自于中国的大豆产量微上调100万吨。
[/p][p=30, 2, left][b]解读：12月的报告主要是修正美国的产量，一般11月USDA对美豆产量做出预估后，针对天气是否异常等因素在12月和1月做出进一步修正，目前未出现异常天气，所以美国的数据本次未作调整，我们认为美豆的供应基本确定。[/b][/p][p=30, 2, left][b]对于巴西和阿根廷，由于正处于播种季节，暂时未出现异常的天气因素，USDA暂时不会对南美的产量做出较大调整。本次报告未出现明显超预期的数据，对CBOT行情也不会产生太大的影响力。[/b][/p]
棉花[p=30, 2, left]19/20年度几大主产国产量小幅下调，全球库存也因此小幅下调。同时下调了中国的需求。全球库存小幅下调。[/p][p=30, 2, center][img=100,0]https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zriaabR79e17zRqSlBcyjCKIicBRj1m9otQNib3v5gutfcZaSoxIBBJoXVopzFyiay7hGLEqeD8T4xS4KVA5oedv0g/640?wx_fmt=png[/img][/p][p=30, 2, center][img=100,0]https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zriaabR79e17zRqSlBcyjCKIicBRj1m9ot3Ub1V4Vq0PeFRIJs8bGjbufOlNTeIibGJ981bMIEmBGIXTS3JBsoiarw/640?wx_fmt=png[/img][/p][p=30, 2, left][b]解读：虽然本次下调了几个主产国的产量，但同时消费也往下修正，因当前中美贸易预期减缓了中国的消费；修正之后的全球供需仍然处于偏过剩的格局。所以本次报告轻微利多，但不改变全球过剩的局面，但过剩绝对量较前期往下修正。在目前的背景下我们认为全球棉花及国内棉花的底部已经出现。[/b]
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[p=30, 2, center][img=100,0]https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zriaabR79e17zRqSlBcyjCKIicBRj1m9otyw4exHicJmRMhAic5B3XibCmLF3SGXNSyHjHHNVJQCymvOAJu4ggibhjKA/640?wx_fmt=png[/img][/p]

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